印度尼西亚：印尼盾稳定支撑印尼央行暂停加息 – 星展银行

DBS集团研究经济学家 Radhika Rao 指出，印尼央行（BI）将政策利率维持在 5.75%，代理行长 Destry 在强调全球风险的同时保持中性偏向。强劲的国内增长数据以及印尼盾（IDR）的稳定支撑了这一决定。政策风险被视为主要来自外部，而随着政府在财政整顿的同时强化 2027 年支持增长的优先事项，国内催化因素正变得更为积极。

在风险仍来自外部之际，BI 按兵不动

"印尼央行昨日按预期将政策利率维持在 5.75% 不变。代理行长 Destry 保持中性偏向，但强调了全球风险。"

"强劲的第二季度国内增长报告以及近期印尼盾的稳定，支持了 BI 将基准利率维持不变的决定。就目前而言，政策风险更多聚焦于外部因素，因为除发达市场收益率外，货币和债券市场仍易受地缘政治发展、居高不下的全球油价以及裂解价差影响。"

"7 月公布的措施几乎没有变化，包括将对冲折扣的适用范围扩大至 FDI 和国内银行的外币借款，以及组合投资者。此外，还引入了灵活展期机制，可根据基础资产剩余期限延长掉期，但需满足前置条件。"

"在政府重申 2027 年支持增长的重点，同时维持财政整顿之后，国内催化因素已转为积极（见我们的报告）。我们预计 9 月将按兵不动，而如果金融状况和市场情绪走弱，则预计在 2026 年第四季度再进行一次保险性加息。"

"美国长期收益率（回购后）的缓和效应，应会减轻区域收益率曲线后端的压力。"

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