投资慧眼Insights - 美国财政部加大国债回购力度被市场解读为向金融体系注入流动性的积极信号，叠加监管信号转暖，触发了加密市场的集体大涨。
美东时间8月19日（台湾时间8月20日），比特币（BTC）突破7万美元大关，创近三个月新高。以太币（ETH）暴涨近20%，突破2330美元，创三个多月新高。
消息面上，美国财政部宣布，将长期国债回购规模至少翻倍。长债收益率应声暴跌， 美元指数跌破99至三个月低点。
对于比特币等不生息资产而言，收益率下降意味着持有这类资产的机会成本降低，而美元走弱同样有利于美元计价的风险资产。部分市场人士将该举措视为一种偏宽松的流动性信号，因此引发了加密货币的集体大涨。
此外同日，美国总统特朗普在白宫加密峰会上敦促国会推动《CLARITY法案》尽快过审，缓解了市场此前对政策不确定性的担忧。
【图源：TradingView；近三个月比特币（BTC）价格走势】
逼空行情下，比特币能否继续上涨？
根据CoinGlass数据统计，过去24小时，全球共有17万人被爆仓，爆仓总金额为30亿美元，其中空头爆仓27.7亿美元。
【图源：Coinglass；8月20日爆仓数据】
分析指出，杠杆空头集中被强平，形成典型的“逼空”行情。与此同时，链上数据显示大户地址在经历约60天的持续减持后开始重新吸筹，也为杠杆空头挤压创造了条件。
10x Research表示，继续看涨比特币。渣打银行数字资产研究主管Geoff Kendrick也表示，随着美国财政部扩大对长期国债市场的流动性支持，比特币可能在2026年底前上涨至10万美元。
Kendrick认为，财政部扩大债券回购属于比特币最喜欢的环境，因为比特币此前多次受益于政府流动性干预，同时其固定供应机制使其具备对抗货币贬值的属性。随着全球财政压力增加、货币政策趋向宽松，比特币可能进入新的长期上涨周期。
不过，加密货币数据分析平台Glassnode表示，比特币仍处“投降阶段”，当前反弹应视为筑底过程中的局部反弹。
Glassnode指出，本轮相对未实现亏损最高约为25%，明显低于此前周期投降阶段超过60%的水平，意味着本轮市场亏损程度相对较浅，但分布更加分散，可能需要更长时间完成出清。
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