捷克克朗：随着捷克国家银行按兵不动，CZK兑欧元走软 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 报道称，捷克国家银行（CNB）将其政策利率维持在 3.75%，并在 6 月加息 25 个基点后重回观望立场，尽管其仍提及通胀上行风险。行长 Ales Michl 的语气不再那么紧迫，并强调关注核心通胀，而非燃料价格波动。随着预测显示利率将保持稳定，捷克克朗小幅走弱，德国商业银行预计未来几个月欧元/捷克克朗将围绕 24.20 附近横盘交易。

CNB 暂停政策与捷克克朗前景

"捷克国家银行（CNB）将其政策利率维持在 3.75% 不变，这与市场一致预期完全一致。毫不意外。更相关的信号是，CNB 在 6 月加息 25 个基点后已重新回到观望模式，同时仍将整体前景描述为通胀性偏强。"

"该委员会继续提及核心通胀居高不下、名义工资稳健增长以及货币供应增长可能加速等上行风险。但这如今已是熟悉的表述，而非新的鹰派升级。"

"行长 Ales Michl 对我们而言也并未显得特别鹰派。他确认，之前的紧缩已带来更合适的利率水平，目前这一水平已足够，尽管他对即将到来的会议仍保留所有选项。"

"Michl 还强调，CNB 将关注核心通胀，而不是美国-伊朗战争带来的直接燃料价格波动。这降低了每一次油价变动都被机械地转化为加息预期的可能性。"

"因此，捷克克朗在新闻发布会后小幅贬值。我们仍认为，未来几个月欧元/捷克克朗将在 24.20 区间内横盘交易。"

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