美联储：货币政策报告指出关税导致“高通胀”
美联储发布了其货币政策报告，美国央行承认通胀仍然居高不下，劳动力市场总体稳定，这表明价格稳定目标尚未实现。
报告指出，春季通胀进一步上升，显示经济活动稳健扩张，尽管伊朗战争引发了不确定性。M2货币供应增长率“适中，且大致与2010年代通常观察到的速度相似。”
美联储表示，小企业和家庭的信贷条件依然紧张，2026年第一季度的增长得益于高科技投资和政府支出。
美联储透露，住房市场停滞，金融体系保持稳健和有韧性，股票、企业债务、住宅和房地产的资产估值高于历史平均水平。
主要亮点：
通胀居高不下，受关税和中东战争、人工智能相关因素推动
原本强劲的通胀在春季进一步上升
劳动力市场总体稳定，“稳健”的名义工资增长伴随着“强劲”的生产率提升
尽管因伊朗战争导致不确定性升高，经济活动仍以稳健速度扩张
M2货币供应增长率适中，大致与2010年代通常观察到的速度相似
劳动力供应因移民放缓和人口结构变化而减少
小企业和家庭继续面临相对紧张的信贷条件
2026年第一季度增长得益于高科技投资和政府支出
长期通胀预期指标“大致符合”2%的目标
在大多数情况下，基金实施了赎回限制，私人信贷市场继续正常运作
部分私人信贷工具在第一季度赎回请求显著增加，反映出部分违约和对基础资产质量的担忧
住房市场活动“停滞”
由与人工智能相关的数据中心投资推动的强劲工厂产出；美国生产能力以“稳健速度”上升
2026年上半年受中东冲突和美国关税影响，外国经济活动增长疲软，部分被人工智能投资抵消
金融体系保持“稳健和有韧性”，脆弱性未变
银行准备金在储备管理购买下保持在“充足”范围内
股票、企业债务、住宅房地产的资产价值高于历史平均水平
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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