美元/日元走势：大幅反弹逾100点，重返162上方！日央行或于这点位干预

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美元/日元大幅反弹逾100点，重返162上方！

周一（7月6日）美元/日元时段内自低位161.3大幅拉升逾100点至高位162.3，一举收复162.0水平。10年期日债收益率攀升至2.832%；2年期日债收益率攀升至1.392%；30年期美债收益率攀升至4.07%，均刷新近期以来新高，凸显日本财政问题令投资者对日债寻求更高的期限溢价。

值得留意的是，上周四（7月2日）日本官员正在放弃以往提前透露干预汇市的习惯，转而发出更有针对性的信号，以提高投机者沽空日元的成本。消息公布后投资者臆测美日可能采取联合行动，日本财政部或趁美国假期流动性稀缺情突然出手干预汇市。日本政府周五再次向外汇市场发出警告。

不过，随着日本政府采取行动的预期落空，市场焦点重新回到美日利差上。在套息成本与资金收益率仍明显偏向美元的环境下，投资者能以极低成本借入日元，再将资金配置到收益率更高的美元资产，这意味套息交易将在中期施压日元。

日本当前利率已升至1.0%，创31年的最高纪录。但日本政府债务规模超过GDP的200%，为主要经济体中最高，持续的财政赤字令外界对日本政府财政可持续性产生疑虑。投资者担忧若日本2027年度预算案无法提出明确的财政来源，日元对美元汇率将会跌至1美元兑170日元区间。

毫无疑问的是，日本政府已陷入两难境地，尽管干预汇市可能于短期内限制日元走弱。但只要日央行不加快收紧货币政策，则难以扭转美元/日元中期上涨趋势。而日元的持续贬值将推高了进口原材料成本，加重了家庭和企业的负担，并最终对日本经济构成冲击。若日央行大幅加息，则加剧财政赤字问题。

关注美元/日元165水平，高盛上调美元/日元预测

高盛表示，除非美国经济突发超预期下行冲击，或是日本央行转向激进收紧货币政策，否则美元兑日元将持续承受上行压力。高盛认为，美国收益率长期高企、经济衰退风险低、财政担忧挥之不去，以及日本央行加息步伐缓慢等宏观经济背景，都强烈表明日圆将继续面临贬值压力。高盛将12个月美元兑日圆滙率预测从之前的155上调至165；未来3个月和6个月目标位分别为162和163；此前预测为160和158。

美银证券首席日本外汇利率策略师山田修辅称，很难想象日本政府放任日元跌破1美元兑165日元。他透露：市场普遍认为，若汇率突破该关口却仍无干预动作，日元汇率将一路跌至1美元兑170日元。

展望后市，市场焦点在于日本的实际预算规模及财政来源，若日本政府采取更加积极财政举措，届时料将引发日元的进一步贬值。

美元/日元技术分析：AO指标显示上升动能增强，反弹一触即发！

美元/日元日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，美元/日元持稳笔者提及的161.30后反弹收复162.0，暗示市场看涨意愿仍然强烈。若能持续企稳于161.30，美元/日元后市有望将进一步反弹挑战163.0甚至165.0水平。但考虑到7月中旬时间窗口临近，投资者需警惕汇价波动加剧可能。