日元汇率4连跌！空头仓位创19年新高，日本干预或打爆空头？

投资慧眼Insights - 做空日元情绪高涨，官员提醒市场不要低估日本政府干预汇市的决心。 

7月8日，美元/日元（USD/JPY）涨至162.46，连续第四日上涨。

此前7月2日，美元/日元一度跳水超1%。分析指出，这是市场担心日本央行突然袭击干预，引发部分空头头寸集中平仓。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至6月30日，杠杆基金持有的日元看空合约升至近13.8万张，为2007年以来最高水平。 

【图源：TradingView；2026年美元/日元（USD/JPY）走势】

多重利空压制，日元汇率或贬至170？

日本财政扩张、央行加息步伐缓慢、海外日股投资者卖出日元来汇率对冲、以及美联储加息预期升温等，都是打压日元的利空因素。

多数市场参与者预判，1美元兑165日元附近是触发日本当局干预的关键价位。 

“若汇率突破该关口却仍无干预动作，日元汇率将一路跌至1美元兑170日元。”美银证券表示。

小心日本当局打爆日元空头

荷兰国际集团表示，尽管市场高度关注的上周五干预最终没有发生，但日本当局仍可能选择在本月稍晚采取行动支撑日元。下一个值得关注的窗口可能出现在7月16日至17日，即7月20日日本下一个公共假期之前。

曾担任日本财务省国际事务副财务大臣的Tatsuo Yamasaki表示，日元合理汇率应较当前水平强约20%，大致对应1美元兑130日元左右。

Tatsuo Yamasaki提醒道，切勿将日本当局近期表面上的平静，误认为是其掉以轻心。任何仍持有日元空头头寸将面临汇市干预的风险，进而被迫平仓。