墨西哥央行：五月初降息及谨慎路径 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行策略师莫莉·施瓦茨和克里斯蒂安·劳伦斯预计，墨西哥央行将在2026年5月再降息25个基点，使政策利率在年底达到6.50%。他们指出，墨西哥经济增长的风险偏向下行，而通胀主要由临时性的非核心冲击推动。他们对墨西哥央行利率预测的风险倾向于不再进一步宽松。

荷兰合作银行提前了最后一次降息

“鉴于墨西哥央行最近发布的会议纪要，我们将原定于6月会议的25个基点降息提前至即将到来的5月会议。我们仍预计年底利率为6.50%。需要指出的是，墨西哥央行最近一次会议是在3月份CPI通胀数据公布之前举行的。”

“在此背景下，理事会多数成员决定将隔夜银行间拆借利率目标下调25个基点至6.75%，继续宽松周期。多数成员认为，尽管累计降息，政策立场仍然保持紧缩，鉴于经济活动疲软、持续的产能过剩以及主要由暂时性相对价格冲击推动的通胀压力，这一政策立场是适当的。理事会强调，货币政策处于良好位置，能够防止二次效应，同时允许逐步正常化，未来的决策”

“将取决于最新数据和不断变化的外部环境，特别是与中东冲突相关的发展。”

“展望未来，理事会将根据宏观经济和金融状况的演变，评估额外降息的适宜性和时机。理事会将考虑所有通胀决定因素的影响，并监测外部环境的变化。采取的行动将确保参考利率始终与实现预测期内总体通胀有序且持续收敛至3%目标所需的路径保持一致。”

“鉴于这一环境以及理事会多数成员倾向于关注恶化的经济环境并愿意忽视通胀的短期影响，我们调整了今年墨西哥央行利率路径的预测，现预计该行将在5月7日的下一次会议上降息25个基点，暗示终端利率为6.50%。我们的预测风险偏向于不降息。”

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