韩国：通胀压力显现加剧 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的姜敏珠指出，韩国3月份消费者价格通胀温和上升，政府的燃油价格上限和食品券限制了油价上涨的影响。核心通胀略有回落，但ING预计近期能源和汇率变动将在未来几个月推高物价。韩国央行预计将保持谨慎，密切关注外部冲击。

油价和汇率被视为推高物价的因素

“韩国3月份消费者价格同比上涨2.2%（2月份为2.0%，市场预期为2.3%）。按月计算，物价上涨0.3%，低于市场预期的0.6%。全球油价上涨解释了大部分涨幅，尽管影响小于预期。”

“政府采取的燃油价格上限和食品券等措施帮助减轻了对消费者的影响。交通价格同比上涨5%，涨幅最大，较上月的1.1%显著增加。但食品价格从上月的2.1%降至0.5%。”

“3月份数据表明，大宗商品价格的上涨尚未扩散至其他产品或服务。剔除食品和能源后，核心通胀微降至2.2%（2月份为2.3%，市场预期为2.1%）。”

“尽管本次通胀涨幅低于预期，我们预计近期能源价格上涨将在未来几个月产生更强影响。尽管有价格上限，燃料成本仍在上升。我们还预计汇率影响将在未来几个月传导至国内物价。”

“由于政府支持，价格压力仍相对可控，尽管国内需求有望减弱。因此，韩国央行预计将在4月会议上将政策利率维持在2.5%。韩国央行可能采取观望态度，评估外部冲击是受控还是加剧。”

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