美国：CPI 关注与利率反应 – TD 证券

TD证券全球策略团队指出，近期地缘政治紧张局势和较弱的3年期国债拍卖推动美国利率上升，目前市场关注点转向2月份CPI。该行预计核心CPI环比将略微放缓，但同比保持稳定，并认为市场对意外数据的反应存在不对称性，如果服务业通缩表现不佳，将面临上行通胀风险。

CPI前景及市场反应设置

"周二，因伊朗在霍尔木兹海峡部署地雷的消息，以及美国军方尚未护送任何油轮通过该海峡，利率上升。3年期国债拍卖在下午尾随1.1个基点，为解放日后最低的最终用户认购量。"

"周三，CPI将成为焦点，我们预计数据接近市场共识。我们预计市场将不对称反应，较弱的数据可能因近期油价冲击而被忽视，而较强的数据则将引发对通胀的更多关注，排除伊朗冲突的影响。10年期国债的重新发行也将受到关注，以观察需求情况，尤其是在周二较弱的3年期拍卖之后。"

"我们预计2月份核心通胀将环比放缓至0.23%，而整体CPI则略微上升0.25%。服务价格的缓慢上涨以及更温和的关税传导将有助于保持核心部分的控制。"

"我们预测核心CPI同比保持在2.5%不变；整体指标也可能横盘在2.4%。如果我们的服务业通缩假设未能完全实现，我们认为预测的风险偏向上行。"

"我们的CPI NSA预测为326.762，略高于市场当前的定价326.740。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)