印尼通胀：暂时激增，石油风险 - 大华银行

大华银行经济学家Enrico Tanuwidjaja和Vincentius Ming Shen指出，印度尼西亚2月份的CPI同比跃升至4.76%，高于印尼央行的目标，主要受到电力关税的基数效应、黄金价格上涨和斋月前食品价格上涨的推动。他们预计随着基数效应的消退，通胀将回归正常，但强调食品和布伦特原油是上行风险，2026年的通胀预计在2.8-2.9%之间。

基数效应、食品和油价风险

"印度尼西亚的总体通胀在2月份加速至4.76%同比，高于印尼央行的目标区间，并高于1月份的3.55%同比。从月度来看，CPI环比上涨0.68%，在上个月的通缩（0.15%）后相对温和。"

"虽然这一政策效应暂时提升了总体通胀，但其影响预计很快会消退。然而，食品通胀值得密切关注，2月份为4.01%同比，自2025年7月以来始终高于3%。"

"展望未来，随着低基数效应的消退，通胀预计将回归正常。尽管总体CPI超过了印尼央行的目标区间，但其驱动因素是非结构性的，不太可能改变印尼央行对利率的政策立场。"

"然而，考虑到最近在伊朗和中东的军事侵略，我们的预测面临一些上行风险。根据我们修订的布伦特原油预测，预计未来三个季度的平均价格约为15%，假设这一水平得以维持，我们估计对整体通胀的传导影响约为0.32个百分点。"

"因此，我们的通胀预测可能在今年平均上升至约2.8-2.9%，这仍在印尼央行的目标区间内，但接近预测区间的上限。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)