丹麦：温和增长伴随制药行业扭曲 – Nordea

Nordea 的 Helge J. Pedersen 指出，丹麦 GDP 在 2025 年增长了 2.9%，第四季度增长为 0.2%。制药行业的波动显著扭曲了季度和年度数据，掩盖了潜在趋势。国内需求，尤其是私人消费和公共支出，保持了韧性，而投资减弱，库存拖累了 GDP。

制药波动影响 GDP 信号

"根据丹麦统计局今晨发布的新数据，丹麦经济按 GDP 计算在 2025 年增长了 2.9%。第四季度的增长记录为 0.2%，与前一季度相比。"

"制药行业对丹麦经济增长的重要性日益凸显。如果没有其贡献，2025 年的总增加值（GVA）将仅为 1.7%。然而，在第四季度，制药行业严重抑制了增长。"

"这一发展再次表明，制药行业对丹麦经济的重大重要性使得 GDP 数据难以作为丹麦经济实际表现的可靠指标。生产每月波动显著，且很大一部分基于境外制造。"

"从需求组成部分来看，私人消费持续增长，季度增长为 0.2%——略低于第三季度。这标志着私人消费连续第九个季度增长！"

"从国际角度来看，丹麦经济在第四季度的发展温和。欧盟和欧元区的季度增长均为 0.3%。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)