PHP：宽松偏向对货币施加压力 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的Deepali Bhargava指出，菲律宾中央银行（BSP）如预期下调25个基点至4.25%的利率，但同时给出了更加谨慎和不确定的指引，因为经济增长仍低于预期。高企的实际利率、疲软的GDP前景和低迷的信心表明，进一步放松政策是可能的，这可能会使菲律宾比索相对于美元保持疲软。

BSP降息和指引施压比索

"BSP将目标利率下调25个基点至4.25%，与我们的预期和更广泛的共识一致。此次决定的语气明显更加不确定，反映出经济复苏低于预期。这一变化导致BSP删除了暗示其“接近放松结束”的措辞，结果采取了更加中立的立场。"

"展望未来，进一步放松政策将严重依赖信心恢复的速度。信心正日益成为BSP政策反应功能的核心驱动因素。"

"我们最近将2026年GDP增长预测进一步下调至5.2%，风险偏向下行。最新的第四季度数据表明，疲软的政府支出已成为更持久的拖累，不仅影响财政支出，还影响商业和家庭信心。考虑到持续的调查和未解决的政治不确定性继续抑制情绪，我们预计这种压力至少会持续到2026年上半年。"

"在需求疲软、高企的实际利率和持续的信心问题的背景下，进一步货币宽松的大门仍然敞开。进一步货币政策放松的风险可能会使比索相对于美元保持疲软。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)