欧元：全球需求有限限制了雄心 – 德国商业银行

德国商业银行的阮秋兰解释说，欧洲央行（ECB）将其EUREP设施扩展到所有符合条件的非欧元央行，旨在全球范围内提升欧元流动性，并支持欧元的国际角色。然而，她强调，与美元相比，欧元流动性的需求仍然微乎其微，限制了欧元挑战美元在贸易和储备中主导地位的前景。

欧洲央行扩大EUREP但需求滞后

"欧洲央行在周末宣布，未来将允许所有非欧元央行访问其欧元流动性设施（前提是没有监管理由排除）。这意味着，欧元体系的回购便利——简称EUREP——将向之前主要可供邻近地区央行使用的机构开放。其目的是在金融市场动荡时期，提供足够的欧元流动性，远超欧元区的范围，尤其是在特别需要的时候。"

"这一举措必须放在欧盟领导人最近加强欧元作为国际货币的努力背景下来看。信号很明确：每个人在需要时都应该能够获得欧元。但问题在于：到目前为止，需求仍然很少。"

"当将欧洲央行的欧元流动性使用情况与美国联邦储备的情况进行比较时，这一点尤为明显。美联储流动性线路最需要的一个时期是在2020年新冠疫情期间，当时对封锁的恐惧弥漫。在高峰期，美联储向外国央行的美元流动性未偿付金额达到了约4500亿美元。"

"当然，美联储的网络要广泛得多。美国联邦储备与世界五大重要央行（欧洲央行、日本银行、英格兰银行、瑞士国家银行和加拿大银行）保持永久性互换协议。但关键在于，在全球金融市场压力时期，大家都需求美元而不是欧元。"

"欧洲货币当局的想法很明确：他们希望使欧元足够有吸引力，以便越来越多的公司在跨境支付中使用这一共同货币。然而，为了将美元从其王座上推下，欧元必须越来越多地作为交易货币，即在第三国之间的交易中使用。"

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