美联储暂停，认为经济稳健

在1月份的会议上，美联储将联邦基金目标利率区间（FFTR）维持在3.50%–3.75%不变，此决定完全符合市场预期。

FOMC声明要点

委员会承认通胀仍然处于相对高位，同时指出不再认为就业的下行风险在上升。失业率已显示出稳定的迹象，尽管就业增长仍然较低，经济前景的不确定性依然较高。

美联储提升了对经济活动的评估，称经济增长以“稳健”的步伐扩张，同时重申其对双重任务两侧风险的关注。声明还重申了长期目标和货币政策战略。

该决定以10–2的投票结果通过，米兰和沃勒两位理事对此表示异议，支持降息25个基点。

鲍威尔新闻发布会

主席鲍威尔表示，美国经济基础稳固，目前的政策立场是适当的，继续促进就业和通胀目标的进展。他指出，住房活动仍然疲软，而政府关门的影响将在本季度得到逆转。

鲍威尔暗示劳动力市场可能正在稳定，尽管就业增长放缓，反映出劳动力增长的下降和劳动力需求的减弱。会议委员会的就业可用性等指标显示出一些降温，鲍威尔承认劳动力市场已经放软，即使经济再次以其强劲表现令人惊讶。

在通胀方面，鲍威尔重申，相对于美联储的目标，通胀仍然处于相对高位，12月份的核心PCE通胀估计约为3%。他强调，大部分通胀超出预期的原因来自与关税相关的商品价格，而非需求，并将不包括关税影响的核心PCE描述为略高于2%，称这是一个健康的发展。服务业的通货紧缩仍在继续，而与关税相关的商品通胀预计将在年中达到峰值后缓解，超出预期的部分被视为一次性因素。

在政策方面，鲍威尔表示，政策利率处于中性合理估计的范围内，可能偏向高端，并认为根据最新数据很难将政策描述为显著限制性。他强调，政策并非预设路线，决策是逐次进行的，委员会在确定进一步调整的程度和时机方面处于良好位置。

鲍威尔表示，没有人认为加息是基本情况，并补充说，劳动力市场的疲软将支持降息，而持续的劳动力强劲则不会。他指出，双重任务两侧的风险有所减小，尽管很难说它们完全平衡。

最后，鲍威尔表示，短期通胀预期已完全回落，他将其描述为“非常令人宽慰”，而长期预期继续反映出对通胀回归2%的信心，重申美联储将始终在经济偏离目标时采取行动。

总体而言，鲍威尔的语气大致中性，略显鸽派，因为他淡化了限制性，强调了通胀动态的改善，并在不承诺的情况下为未来的降息留出了空间。