美国：劳动力需求在供应之前就已经下降 – 渣打银行
来源 Fxstreet
自2024年4月以来，非农就业人数可能被高估了约60,000人每月，原因在于出生-死亡调整。实际的就业增长在2024年可能远比市场最初预期的要弱。标准 Chartered 的经济学家史蒂夫·英格兰德（Steve Englander）和丹·潘（Dan Pan）报告称，劳动力需求在移民打击之前几个月就开始减弱。
2024年并不像看起来那么美好
“美联储主席鲍威尔在12月的FOMC会议上指出，考虑到BLS出生-死亡（B-D）调整的上行偏差，非农就业数据可能被高估了每月60,000人。我们对高估的估计为70,000人，但在本报告中我们将使用鲍威尔的60,000人。此外，我们同意鲍威尔的观点，即这种高估在已经宣布的2025年3月初步向下基准修正之后仍在继续。”
“我们的疑问是，在关于移民推动就业增长的所有讨论之后，事实证明，2024年在考虑修正后远非辉煌，我们假设60,000人的高估。传统观点认为，移民在2024年推动了就业增长，然后在2025年急剧下降。然而，我们的计算显示，劳动力需求在特朗普政府开始移民打击之前就已经下降。”
“在纠正偏差后，‘实际’非农就业人数在2024年4月至12月之间的平均水平可能为70,000人，而最初的数据发布平均为每月150,000人。如果我们使用QCEW数据和其他回归方法来推算2024年3月至12月之间的非农就业增长，我们发现更大的向下调整。”
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0824，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至7.0779，双双创一年多新低。
美元/日元（USD/JPY）跌至154.66，创两个星期低点。
随着套息交易平仓，美元/日元或跌向150。
周五(12月12日)比特币在昨日剧烈波动后继续在9.2万美元附近整理，一位分析师表示，比特币面临的下行压力正在减弱，但市场尚未完全脱离风险。
特朗普表示美联储前理事沃什(Kevin Warsh)是接替鲍威尔担任美联储主席的首选。特朗普表态受到华尔街欢迎，但特朗普下一任美联储主席应该就利率问题征求他的意见，并称希望一年后的利率水平降至1%甚至更低。因降息将有助美国财政部降低30万亿美元政府债务融资的成本。消息公布后美国2年期国债收益率跌至3.52%、10年期国债收益率升至4.18%，美国30年期国债收益率升至4.84%，创9月以来最高水平。凸显市场对通胀前景、美联储独立性受冲 击感到担忧。
12月16日，美国将公布政府开门后首份重要就业报告，据悉包含10月非农部分数据和11月非农完整数据。
