12月15日财经早餐：下任美联储主席“换人”，黄金、白银冲高回落，博通下挫超11%、纳指跌近2%

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特朗普表示美联储前理事沃什(Kevin Warsh)是接替鲍威尔担任美联储主席的首选。特朗普表态受到华尔街欢迎，但特朗普下一任美联储主席应该就利率问题征求他的意见，并称希望一年后的利率水平降至1%甚至更低。因降息将有助美国财政部降低30万亿美元政府债务融资的成本。消息公布后美国2年期国债收益率跌至3.52%、10年期国债收益率升至4.18%，美国30年期国债收益率升至4.84%，创9月以来最高水平。凸显市场对通胀前景、美联储独立性受冲击感到担忧。

而随着债券收益率持续攀升，加之市场对人工智能(AI)公司开支庞大、收益成效存在隐忧担忧加剧，市场风险情绪显著降温。黄金、白银冲高回落。美股三大指数全线下挫，道指跌0.51%；标指跌1.07%；纳指跌1.69%，报23195点。费半指数挫逾5%；中国金龙指数跌0.3%。热门股方面，云巨头甲骨文与芯片霸主博通双双大跌，其中博通业绩理想，但收市下挫11.4%，甲骨文信用风险指标创下16年来的新高，收跌4.5%，辉达跌3.3%，微软跌1%。网红AI基建公司Fermi股价盘中竟一度腰斩，暴跌46%。

市场行情

美股：美股全线下挫，道指跌0.51%；标指跌1.07%；纳指跌1.69%。

欧股：欧洲股市全线下跌，德国DAX 30指数跌0.45%。法国CAC 40指数跌0.21%。英国富时100指数跌0.56%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.18%，较上一个交易日上升3个基点。

商品：黄金涨0.47%，报4299.2美元/盎司。WTI原油跌0.67%，报57.5美元/桶。

外汇：美元指数涨0.06%，报98.39。美元/日圆涨0.17%，欧元/美元涨0.01%。

加密货币：比特币24小时内跌0.05%，目前报90215美元。以太币24小时内跌0.09%，目前报3112美元。

港股：恒指夜市期指收报25735点，跌248点，较昨日恒指收市25976点，低水242点，成交18072张。国指夜市期指收报8998点，较昨日国指收市低水81点。

宏观要闻

特朗普：沃什是接替鲍威尔担任美联储主席首选

特朗普表示，他倾向由美联储前理事沃什（Kevin Warsh），或者白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）担任美联储主席。在两人当中，沃什是接替鲍威尔担任美联储主席的首选。特朗普预计很快就会提名一位美联储主席人选。

特朗普表态受到华尔街欢迎，因另一位热门候选人哈塞特（Kevin Hassett）可能更顺从白宫降息意愿，或引发市场反向博弈，损害美联储的独立性。但特朗普仍然强调下一任美联储主席应该就利率问题征求他的意见，并称希望一年后的利率水平降至1%甚至更低。鲍威尔将于明年5月结束历时8年的任期，他曾多次拒绝特朗普大幅降息的要求，引发总统一系列公开抨击。

美国30年期国债收益率升至9月以来最高水平

美国长期国债价格下跌，30年期国债收益率升至9月初以来的最高水平，本周美联储降息和政策立场的影响逐渐渗透到市场。30年期国债收益率一度上涨6个基点至4.86%，创9月5日以来新高，本周累计上涨约5个基点，2年期国债收益率周五基本持平，本周累计略有下降。明年美联储可能进一步降息的预期支撑了短期国债收益率走低，而长期国债收益率则反映出通胀依然高企。

芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯联储主席施密德周五表示，通胀担忧是他们反对降息、支持维持现状的主要原因。策略师Edward Harrison表示，古尔斯比表示他反对降息是出于对通胀的担忧。鉴于交易员们仍然预期到2026年底前会有两次25个基点的降息，他的言论表明美国国债面临下行风险。

高盛料明年标指有望上升10%

投资大行高盛认为，随着人工智能(AI)应用进一步普及、美国经济增长继续保持韧性，美股将于明年再创新高，企业盈利也将显著提升。该行重申对标普500指数明年的目标为7600点，意味较目前水平还有约10%的上涨空间。

高盛预期，标普500指数成分股公司的每股盈利(EPS)将在明年增长12%，2027年料再升10%；其中，AI带来的生产力提升预计将分别贡献约0.4个百分点和1.5个百分点的增幅。

特朗普不确定明年中期选举共和党能否续控制众议院

特朗普表示，他不确定共和党能否在明年的中期选举中继续掌控众议院，因为他的一些经济政策尚未完全生效。特朗普接受《华尔街日报》访问指出，他的经济政策部分需要时间才能见效，本身致力争取外国加大对美国的投资，相关投资将有助美国经济转型，但未知何时能够全部到位，亦无法预测能否在明年11月中期选举中，为共和党带来政治回报。就最高法院审议华府对全球开征对等关税，特朗普称，法院若反对关税将为美国带来恶果，他会考虑用其他方法征税，惟效率会大打折扣。他认为，美国通胀是前朝遗留的问题，相信数个月后展开选战时会有改善。

美国解除对白俄部分制裁，卢卡申科特赦逾百名囚犯

美国与白罗斯关系有改善迹象，美国总统尔与白俄斯总统卢卡申科会晤。美方宣布将解除对白罗斯钾肥的制裁，卢卡申科决定特赦123名囚犯。科尔在会后形容会面非常富有成效，双方讨论俄乌战事和委内瑞拉等问题，亦谈及如何推进美白关系和解，最终实现关系正常化的目标。随着两国关系正常化，将会有更多制裁被解除。

科尔又称，卢卡申科承诺采取一切可行措施，阻止气球由白俄斯境内飞往邻国立陶宛。近月立陶宛首都维尔纽斯机场多次因发现气球而要暂停航班升降，当局指气球是来自白俄斯，用以走私香烟，白俄斯否认指控。因应美方取消对钾肥的制裁，卢卡申科决定赦免123名来自不同国家、在白罗斯犯有间谍罪、恐怖主义罪和极端主义罪等的在押人员，包括诺贝尔和平奖得主比亚利亚茨基(Ales Bialiatski)，以及反对派领袖科列斯尼科娃等。

2022年诺贝尔和平奖得主、白罗斯人权团体领袖比亚利亚茨基，在2023年被判走私和资助活动，违反公共秩序罪名成立，判监10年。他接受访问时称，对获释感到意外，强调会继续他的工作。他又指，白罗斯仍有超过1000名政治犯，他们袛是因为选择自由而被囚禁。

美国制裁委内瑞拉6艘运油轮，包括1艘挂香港区旗

美国财政部发出制裁令，将委内瑞拉6艘运油轮以及相关公司列入制裁清单，包括1艘名为TAMIA号的运油轮，其悬挂香港区旗，由英国注册的中海船舶服务有限公司营运。制裁令指出，该6艘船及公司涉嫌欺诈及不安全航运，持续为委内瑞拉总统马杜罗的贪腐政权提供资金。财政部表示，涉及的运油轮运载委内瑞拉石油到亚洲，并多次篡改讯号，以掩盖位置及装卸石油活动。

全球公司要闻

博通季度业绩胜估计，AI芯片收入料倍增

博通公布第四季业绩，纯利按年增长97%至85亿美元，调整后每股盈利为1.95美元，高于预期的1.86美元；营收按年增28%至180亿美元，高于预期的175亿美元。该股于盘后交易中升逾3%。期内，半导体解决方案业务的人工智能芯片销售额为110.7亿美元，按年增22%，超出预期。基础设施软件销售额为69.4亿美元，增幅26%，但仍超出华尔街预期。博通预期，第一财季收入约为191亿美元，按年增28%，高于早前预期的183亿美元。 首席执行官Hock Tan表示，博通预计第一季AI芯片销售额将按年增长一倍，达到82亿美元，其中包括客制化AI芯片以及用于AI网络的芯片。

甲骨文债券交易价如同垃圾债，信用风险指标创16年高

彭博稍早时引述消息报道，甲骨文(Oracle)一些涉及OpenAI的数据中心，完工时间从2027年延后至2028年，原因与劳动力和原材料短缺有关。不过，甲骨文随即加以否认。甲骨文发言人Michael Egbert发表声明称，对OpenAI的数据中心合约承诺并没有改变，集团履行合约义务所需的任何站点建设均未出现延误，所有承诺都按照计划进行，公司对项目扩建仍有信心。

在甲骨文本周较早时公布季度业绩后，甲骨文债券价格持续下跌，投资者在9月购买的180亿美元高级别债券，亏损进一步扩大，目前账面损失已达到约13.5亿美元。这些债券的发行正值甲骨文加大对AI项目的投资之际。

据Trace通报，甲骨文2035年到期、票面息率5.2厘的债券，其债务违约信贷风险担保成本上涨，5年期信贷违约掉期(CDS)周五溢价扩大0.17个百分点，达到1.71个百分点，高于可比较美国国债；该债券发行时比可比美国公债高1.05个百分点。这款债券的孳息率也已达到5.9厘，高于最高评级垃圾债券平均5.69厘的息率。

马斯克或成全球首位万亿美元富豪，SpaceX或明年上市

马斯克与科技媒体人在社交媒体的互动中透露出，旗下的太空探索技术平台SpaceX可能很快会上市。彭博社本周报道称，SpaceX正在寻求在明年的中后期上市，目标估值约为1.5万亿美元，这一估值规模也将媲美沙特阿美在2019年创下的约1.7万亿美元纪录。根据彭博财富指数，马斯克持有SpaceX大约42%的股权。这意味着，马斯克有望成为全球首位万亿美元富豪。

今日重要事件

中国11月社会消费品零售总额同比

中国11月规模以上工业增加值同比

欧元区10月工业产出月率

加拿大11月CPI月率

美国12月纽约联储制造业指数

美联储理事米兰发表讲话

美国12月NAHB房产市场指数

美联储威廉姆斯就经济前景发表讲话