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投资慧眼Insights - 历史数据显示，美股和欧股在12月往往上涨。若走势强劲，基金经理或抢购式入场。
随着12月到来，市场开始期待“圣诞老人行情（Santa Claus Rally）”。
所谓“圣诞老人行情”，是指12月最后五个交易日和1月前两个交易日这七天期间的行情，历史数据显示，这期间美股往往会上涨。不过现在，也有人用来泛指12月美股季节性上涨行情。
过去四十年里，标普500指数在12月份上涨的概率约为74%，平均月回报率为1.44%，仅次于11月份。
这种节日气氛也蔓延到了欧洲市场，一些指数甚至表现得更为强劲。
自1987年创立以来，欧洲蓝筹股基准指数——欧洲斯托克50指数在12月平均涨幅达1.87%，仅次于11月的1.95%，成为全年表现第二好的月份。
更引人注目的是其上涨频率——该指数12月收涨概率高达71%，远超其他月份。
【图源：TradingView；2025年欧洲斯托克50指数和标普500走势】
为何会出现圣诞老人行情？
Seasonax分析师Christoph Geyer认为，这波上涨行情与机构投资者的行为密切相关。随着年底临近，许多基金经理会进行最后的投资组合调整，以锁定最终的业绩数据，并将这些数据报告给客户和股东。
这种所谓的“价格维持”往往会导致买盘增加，尤其集中在已表现强劲或有望受益于短期动能的股票上。
也有部分分析师指出，节日气氛提振了投资者的乐观情绪，风险偏好提升带动股市上涨。
2025圣诞老人行情还会来吗？
对于今年圣诞老人行情能否如期到来，分析师看法不一。
加拿大皇家银行资本市场衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示，今年的圣诞老人行情可能不会来，因为今年过去的这些月份的美股表现都不符合季节性规律。
Fundstrat联合创始人Tom Lee则表示，随着美联储准备在本月降息，且资产负债表紧缩在持续近三年后停止，流动性将爆炸性激增。标普500指数已准备好迎接年底的“融涨”。
“若美股12月走势强劲，为避免业绩落后，基金经理或抢购式入场。”
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