美联储意外释放三大鸽派信号！道指大涨近500点、标普500逼近历史新高

在美联储连续第三次降息并释放更温和的政策信号后，美国股市周三（12月10日）强劲走高，道琼斯工业平均指数攀升近500点，标普500指数盘中一度刷新纪录高位。尽管美联储内部出现十年来最明显的分歧，但会议声明及主席鲍威尔的讲话均强化了市场对明年进一步降息的预期。

美联储连续第三次降息 美股强势反弹

联邦公开市场委员会（FOMC）宣布再降息25个基点，将联邦基金利率区间下调至 3.5%—3.75%。这是美联储今年以来的第三次降息。

本次利率决策以9比3通过，三名委员提出不同方向的反对意见：芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯城联储主席施密德认为应维持利率不变，而美联储理事米兰则主张一次性降息50个基点。这种来自政策光谱两端的分裂局面十分罕见，凸显出委员会内部对当前经济风险权衡的判断出现明显分歧。

政策声明中最受到关注的是一项关键措辞的回归——美联储表示，在考虑进一步调整利率区间的幅度与时机时，将重新依赖最新数据、经济前景和风险平衡。这句话上一次出现是在2024年12月，当时被视为暂停降息的信号，因此本次再度启用，也被解读为美联储正在准备进入“观望期”，后续降息的路径可能不再平稳。

美联储点阵图显示，共有六位美联储成员更倾向于在本次会议上不降息。展望明年，有七位官员认为2026年无需降息，其中三位认为当前政策利率已低于适宜水平。另有四位预计明年降息一次，四位预计两次，两位预计三次，一位预计四次，还有一位预计六次。

点阵图中位数显示，美联储将在2026年降息一次，2027年降息一次，2028年维持利率不变。从具体点位看，有3人认为2026年应加息1次（9月为2人），有4人认为2026年应维持利率不变（9月为6人），有4人认为2026年应降息1次（9月为2人），有4人认为2026年应降息2次（9月为4人），有2人认为2026年应降息3次（9月为3人），有1人认为2026年应降息4次（9月为2人），有1人认为2026年应降息6次（9月为0人）。

（来源：美联储）

决议公布后，美股集体上涨：道指收盘上涨497.46 点或 1.1%，收报 48,057.75点；标普500 上涨 0.7%，收报 6,886.68点，盘中短暂突破历史高点；纳指上涨 0.3%，收报 23,654.16点。

市场情绪迅速转暖，风险资产全面走强。

美联储政策声明释放新的宽松信号

本次声明出现了多项对市场友好的调整：

1) 美联储宣布重启短期国债购买操作，推动短端收益率下行；

2) 声明删除了“失业率保持低位”的表述，改为强调劳动力市场走弱迹象；

3) 重新加入“评估进一步调整幅度与时机”这一关键措辞，暗示 后续降息需谨慎，但并未关闭大门。

这些变化显示，美联储的关注点正在逐步从通胀控制转向保持经济韧性。

鲍威尔表态偏鸽 基准利率进入“观望区间”

在会后新闻发布会上，主席鲍威尔进一步强化市场的宽松预期。他明确表示：“加息并非任何人的基本预期。”

鲍威尔指出，当前利率水平已处于“广义中性区间”，允许美联储在未来一段时间里暂停动作，等待经济数据指引。他同时承认，本次降息是一个“非常接近的决定”，反映委员会内部对经济前景存在不确定性。他指出美联储正在面对通胀与就业风险同时上升的复杂局面，需要在双重使命之间保持平衡。

鲍威尔还将近期商品通胀的回升归因于关税带来的“一次性冲击”，强调政策关键是避免短期影响演变为长期通胀压力。

华尔街押注明年降息幅度将超过美联储预测

尽管美联储最新点阵图显示 2026年仅预计降息一次，但市场并不买账。

CME FedWatch 工具显示，93.7% 的市场概率押注明年降息两次或以上。

这反映出市场认为：增长预期上调，通胀预期下调及就业风险上升，都将推动美联储在2025年更深度、更反复地降息。

分析师：年末“圣诞行情”已启动 标普500有望冲击7,000点

盈透证券（Interactive Brokers）高级经济学家 José Torres 表示，尽管点阵图暗示未来降息有限，但资产负债表重新扩张足以点燃市场风险偏好。

他认为：“此次决定为年末的圣诞行情铺平了道路，标普500在未来几周突破 7,000 点的条件已经具备。”

他同时指出，更强的增长预测、更轻的通胀预期和稳定的就业展望，是推动股债市场同步转强的关键因素。

总体来看，美联储此次会议展示出“降息继续、但谨慎前行”的政策态度。随着官方数据因政府停摆出现延迟，美联储未来几个月将更依赖就业与通胀数据来决定下一步政策。市场与美联储之间的预期差距，也可能成为未来资产价格波动的主要驱动力。