美元：美联储降息预期因通胀上升而重新定价 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的詹姆斯·奈特利（James Knightley）指出，由于近期美国通胀上升和经济增长韧性，市场对美联储在2026年降息的预期已被下调。ING现在预计美联储将在9月和12月降息，而即将公布的CPI、PCE和GDP数据将影响市场对美元负面政策宽松的定价程度。

美联储路径重新定价，数据成为焦点

“市场对美联储在2026年降息幅度的预期已从军事行动前的60个基点下调至目前的40个基点。在经济韧性的环境中，近期通胀上升确实使得近期降息的可能性降低。我们将美联储降息的时间从6月和9月推迟至9月和12月。虽然能源成本上升会带来通胀压力，但这也会对消费者财务施加更多压力，最终可能会破坏需求，从而在中长期内降低核心通胀压力。”

“2月CPI（周三）：我们对CPI的预期高于市场共识，这可能会进一步推动市场排除降息的可能性。能源价格目前是市场关注的焦点，但这将是3月CPI的故事。相反，我们仍然看到关税对2月数据中商品价格的持续上行压力。我们还将看到1月核心PCE平减指数，考虑到1月的PPI和CPI报告，预计将增长0.4%，但这显然比下周的CPI数据滞后一个月，因此影响可能不会那么大。”

“4季度GDP修正（周五）：预计与最初报告的年化1.4%变化不大。尽管消费者支出和企业资本支出表现强劲，但由于为期六周的政府停摆，联邦政府支出抑制了增长。此外，还需关注贸易平衡。进口再次强劲上升，这将对第一季度增长造成拖累。这也意味着更多的关税收入，我们仍然怀疑这将增加经济中的价格压力。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)