道琼斯工业平均指数跌破49,000，关税混乱重现

• 道琼斯指数周一下跌约700点，特朗普的新15%全球关税令市场感到不安。
• 诺和诺德因其下一代肥胖药物未能在头对头试验中与礼来公司的Zepbound相匹配而暴跌。
• 由于对人工智能取代的担忧，软件和支付类股票在英伟达财报前延续了2026年的抛售。
• 吉利德科学宣布以78亿美元收购Arcellx，推动生物技术公司的股价上涨近80%。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周一大幅下跌，跌幅约700点或1.45%，因新的关税不确定性对市场情绪造成压力。标准普尔500指数下跌0.6%，纳斯达克综合指数下跌0.7%。特朗普总统在周末决定将其新的第122条全球关税从10%提高到最高15%——这一举动是在美国最高法院推翻他根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的广泛关税几天后做出的——促使市场削减风险头寸。主要美国贸易伙伴表示，他们可能会重新审视在现已失效的关税框架下之前达成的协议，进一步增加了不确定性。根据第122条，15%的关税在150天内有效，这意味着国会需要采取行动以延长该关税，而政府已经标明计划启动第301条调查，以建立一个更持久的关税结构。

诺和诺德因CagriSema试验失利而重创

诺和诺德（NVO）股价暴跌至多16%，因其下一代减肥药物CagriSema未能在REDEFINE 4头对头试验中显示出与礼来（LLY）的tirzepatide的非劣效性。CagriSema在84周后实现了20.2%的体重减轻，而tirzepatide则为23.6%，这对诺和诺德来说是一个重大失利，因为该药物被定位为其在肥胖市场中重新夺回市场份额的关键武器。礼来公司的股价在消息公布后上涨约3%，进一步拉大了竞争差距。诺和诺德首席执行官Maziar Mike Doustdar对一位称该药物“过时”的分析师进行了反驳，指出CagriSema已经提交给FDA，并可能仍然是首个上市的GLP-1/淀粉酶组合产品。预计FDA将在2026年末做出决定，但由于tirzepatide已经设定了疗效标准，诺和诺德的股价目前交易于自2021年中以来未见的水平。

软件和支付类股票因人工智能担忧延续抛售

周一，因人工智能驱动的从软件和支付领域的轮换加速。甲骨文（ORCL）和Palantir Technologies（PLTR）均下跌约4%，延续了近期的抛售，投资者越来越将风险定价为人工智能工具（如编码助手和自动化工作流程）可能侵蚀传统软件利润。美国运通（AXP）大幅下跌约5-7%，对道琼斯造成压力，因为类似的人工智能取代担忧影响了金融服务类股票。iShares软件ETF年初至今下跌约20%，反映出该周期中最激进的行业撤退之一。压力出现在一个繁忙的财报周之前，英伟达公司（NVDA）定于周三下午发布财报。英伟达是当天为数不多的亮点之一，股价上涨约1.7%，因高盛和富国银行的分析师在财报发布前均上调了其目标价。市场预计每股收益为1.53美元，营收为657亿美元。

吉利德在收购Arcellx上大举押注细胞疗法

吉利德科学（GILD）宣布将以78亿美元收购Arcellx（ACLX），该交易以抗细胞为中心，这是一种针对多发性骨髓瘤的实验性CAR-T疗法。Arcellx的股价飙升近80%，达到每股115美元的报价，其中包括与累计销售目标相关的每股5美元的附带价值权。吉利德已经拥有Arcellx约11.5%的股权，并自2022年以来一直是其开发合作伙伴。预计FDA将在2026年12月23日前对抗细胞做出决定。吉利德的股价在公告后小幅下跌，这是大型公司收购时常见的反应。

黄金上涨，达美乐在重磅财报周前交出佳绩

黄金上涨超过1%，达到每盎司约5168美元，而白银则逼近88美元，因为关税动荡提升了避险需求。比特币继续在2026年下滑，跌至约65K。在企业新闻方面，达美乐披萨（DPZ）报告第四季度业绩超出预期，营收为15.4亿美元，美国同店销售增长3.7%。尽管每股收益略有失利，股价仍上涨约5%。展望未来，本周的重磅事件是英伟达周三的财报，Salesforce（CRM）、Snowflake（SNOW）、家得宝（HD）和其他几家知名公司也在排队发布财报。

道琼斯日线图