美元：消费者物价指数结果将引导利率重新定价 – 三菱UFJ金融集团

三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师 Lloyd Chan 指出，尽管美国非农就业人数强劲，但美元依然保持坚挺，缺乏持续的上行空间，因为市场对美国利率在鹰派方向上能否进一步调整表示怀疑。他强调，1 月份的美国 CPI 现在是关键催化剂，任何意外的上行数据都需要推动重新的鹰派调整和美元的上涨。

CPI 意外数据需要提升美元

“强于预期的美国非农就业数据缓解了市场对劳动力市场急剧恶化的短期担忧，但这些数据对更广泛的宏观叙事几乎没有实质性影响。非农就业报告发布后，美元保持坚挺，但未能产生持续的上行动能，反映出市场对美国利率在鹰派方向上能否进一步调整的怀疑。”

“现在的焦点完全转向今天稍晚的美国 CPI 发布，这可能是利率和外汇市场的下一个关键催化剂。我们的美国策略师预计，1 月份核心 CPI 将环比上涨 0.25%，同比上涨 2.6%，基数效应将显著提升年度数据。相比之下，彭博社的共识预计，整体和核心 CPI 的同比增幅均为 2.5%。”

“从市场的角度来看，CPI 需要超出市场预期，以触发美联储利率路径的重新鹰派调整。相反，若结果大致符合共识或偏软，市场应能维持对今年大约两次美联储降息的预期，从而限制美元的上行空间。”

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