美元：防御性交易持续 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的报告指出，美元继续以防御性交易，预计美元指数（DXY）将保持在2025年7月和9月的低点之上。对美元的结构性拖累，如对美国贸易政策信心的减弱和财政信誉的恶化，可能导致其下跌。报告还强调了官方干预以削弱美元/日元的潜在风险。

美元交易前景依然谨慎

"我们预计美元指数（DXY）将保持在2025年7月和9月的低点之上。美元的表现低于利率差异所暗示的水平，而美国经济活动的韧性表明美联储可以在恢复宽松之前保持耐心。"

"然而，美元的结构性拖累——对美国贸易和安全政策信心的减弱、美联储的政治化以及美国财政信誉的恶化——可能会超过更中性的周期性美元背景，导致美元下跌，类似于去年第二季度的情况。"

"此外，进一步官方干预以削弱美元/日元的风险可能会蔓延到美元对其他主要货币的更广泛疲软。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)