美元：关注货币市场 – 荷兰国际集团

风险货币并未如预期在上周美国和中国达成为期一年的贸易休战后获得典型的提振。荷兰国际集团（ING）外汇分析师克里斯·特纳（Chris Turner）指出，我们认为目前有两个因素在影响美元的主导地位。

DXY将在100.00/100.25附近徘徊

“第一个因素是市场重新考虑美联储宽松周期的程度，尤其是在上周杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）主席的新闻发布会之后。此时，12月降息25个基点的概率已降至66%，并可能根据本周的美国数据进一步下降。现在的重点将是私营部门数据告诉我们的信息。今天将发布11月份的ISM制造业数据，其中包含就业成分。我们不确定明天是否会看到JOLTS职位空缺数据，但周三的ADP月度就业数据将是一个重要的市场驱动因素——也可能是本周美元熊市趋势重新启动的最大机会。”

“第二个支持美元的因素是美国货币市场的紧张。由于量化紧缩，美联储今年一直在减少银行储备，而美国财政部也在将其现金储备（财政部一般账户）从3000亿美元重建至9500亿美元。从流动性过剩的环境来看，现在美国货币市场的状况似乎更加紧张——周五的数据表明，银行从美联储的常设回购机制中提取了500亿美元的隔夜资金。银行为此支付了4.00%的利率，而市场利率本应在美联储3.75%-4.00%的区间中间。”

“紧张的货币市场通常会支持美元，我们将关注这种获取美元资金的困难是否会在国际上扩展到跨货币基差互换，例如，银行将欧元兑换为美元资金。如果出现这种情况，将对EUR/USD产生负面影响，但目前尚无迹象表明这一点。预计DXY将在其三个月区间的顶部附近徘徊，接近100.00/100.25，除非美国就业市场的见解能够将12月美联储降息的概率重新定价回100%。”