克里姆林宫战时支出摊位，俄罗斯保持速率削减连接

俄罗斯银行在周五将其基准利率下降了2个百分点，在对经济放缓的直接反应中将其降至18％。

这是中央银行连续第二次削减，此前其6月份决定将利率从21％降低到20％，结束了自2022年以来持续持续的费率。

石油收入开始失去动力，分析师一直期望的新削减线路

从2023年到2024年，尽管制裁和与战争相关的不确定性，俄罗斯经济仍设法保持漂浮，这在很大程度上是由于高度国防支出和稳定的原油出口。但是这种增长现在开始冷却，通货膨胀虽然仍然很高，但终于开始缓解。

去年10月，中央银行将利率降至创纪录的21％，以遏制价格飞涨的价格，但该高峰并没有持续很长时间。

维也纳国际经济学研究所的经济学家Vasily Astrov说：“如果您看一下最近的动态，通货膨胀压力确实会消退。”他补充说：“有很多关于进一步降低政策税率的论点，实际上，维护当前水平的实际上很少。”

随着贷款压力的增加，借款人向后推

在俄罗斯内部，公司和政府机构一直在敦促该银行采取行动，警告说利率太高，无法借贷和投资。不表现贷款的增加，指出信用系统的压力增加。越来越多的无偿债务增加了央行行动的另一层紧迫感。

阿斯特罗夫（Astrov）警告说，银行向前削减的速度或慢慢会直接影响贷款情况的糟糕程度。他说：“目前，我认为情况总体上并不重要，但是如果中央银行放松或延误过多的速度太慢，情况可能会变成较小的摩托matic。”

即使通货膨胀冷却，中央银行也不打算急于进行积极的缓解。州长埃尔维拉·纳比利纳（Elvira Nabiullina）在6月已经说过，2025年的任何降低速度都将逐渐发生，旨在将通货膨胀率降低到2026年的4％目标。

到目前为止，该目标还没有完全遥不可及。在一年中大部分时间跑两位数后，到6月的年度通货膨胀率下降到9.4％。但是，如果预算消费再次增长，这一道路可能会很快变化。

中央银行一直关注克里姆林宫的支出计划

亚历山德拉·普罗科本科（Alexandra Prokopenko）是柏林卡内基俄罗斯中心的研究员，他说中央银行可以在秋季进行“两个或更多”的降低税率，并说：“他们很清楚地表明了这一点。”但是她还指出，现在说通货膨胀已完全控制还为时过早，尤其是如果克里姆林宫决定将更多的钱投入经济。

Prokopenko警告说，该州仍然可以使用大量的国内借贷，如果弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）想保持战争继续前进，公共支出可能会再次攀升，将通货膨胀越来越高。

她说：“国内借款的能力很大。如果普京有[遗嘱]继续战争，他 defi这是他的战争，那么国家支出的步伐可能会变成亲国际化。” “所以我认为中央银行会谨慎。”

虽然新的18％的价格带来了一些呼吸室，但在克里姆林宫的战争机器保持活跃的同时，俄罗斯中央银行是否可以在缓解财务压力和含有通货膨胀的范围之间走上界限。

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