Strategy资产价值约为负债6倍，现金储备足以支付超过30个月的股息

金色财经报道，据Barchart分析，根据最新公告，Strategy持有717,131枚比特币。按近期价格计算，这批比特币价值约487亿美元。相比之下，MSTR在2025年底的债务为82亿美元。这相当于资产几乎是负债的六倍。正因如此，Strategy首席执行官PhongLe才有底气再财报电话会议上指出，比特币价格需要跌至每枚8000美元，并在此水平维持五到六年，公司才会面临偿还可转换债券的真正困难。此外，该公司持有的每一枚比特币都是未抵押的，因此其持有的比特币并没有爆仓风险。至于公司债务利息，MSTR每年需支付8.88亿美元的股息。 为此，该公司制定了一项战略计划，在2025年第四季度预留22.5亿美元的现金储备，足以支付超过30个月的股息，而无需动用任何比特币。值得注意的是，第一笔主要债务到期日是2027年9月，这为MSTR提供了足够的缓冲期。分析认为，Strategy真正的压力不在于偿付能力，而在于其熊市中的增长能力。作为参考，Strategy在上轮熊市中（2022年全年）仅增持了约10,000枚比特币，而该公司股价在当年大部分时间里都低于其所持基础资产的价值。