贝莱德为何购入比特币：追踪从法币贬值向数字黄金的演变

TradingKey - 随着机构巨头纷纷转向去中心化资产，全球金融正经历一场根本性的重构。引领这一进程的是全球最大的资产管理公司 BlackRock（BLK），该机构目前管理的资产规模（AUM）已接近 11.6 万亿美元。在首席执行官 Larry Fink 的领导下，该公司已完成转型，从对比特币（BTC）持公开怀疑态度转变为机构采用加密资产的主要推动者。

近期的市场活动证实了这一战略转变。BlackRock 正以系统化的精准度购买比特币，近期执行了多笔重大收购，其中包括一笔购入 2,055 枚 BTC 的显著交易。这些举措并非单纯的投机行为，而是反映了其向 Fink 所描述的“黄金（XAUUSD）数字化”迈出的深思熟虑的长远一步。

拉里·芬克如何从怀疑者转变为比特币信徒

贝莱德与比特币的叙事自2017年以来发生了戏剧性转变，当时贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）曾因将加密货币斥为“洗钱指数”而闻名。如今，芬克的言论代表了其先前立场的彻底逆转。

芬克的信念植根于当前的宏观经济环境。对于担忧本国法币贬值或主权债务攀升的投资者而言，比特币可以作为一种“国际化工具”来对冲系统性风险。

芬克表示：“如果你对货币贬值或当地政治局势动荡感到恐惧，你应该在名为比特币的工具中寻求慰藉。随着该资产的成熟，我们可能会看到每枚BTC的价格目标高达70万美元。”

这种“全新维度”的估值是建立在“新一波”需求基础之上的：即主权财富基金（SWF）。芬克指出，目前的高层讨论涉及2%至5%的潜在比特币配置比例。鉴于这些机构管理着数万亿规模的资金，这种转变将意味着全球数字资产供应的永久性结构性重估。

IBIT：驱动贝莱德比特币持仓的机构引擎

此次资金激增的主要载体是 iShares 比特币信托 (IBIT)。自获批这一里程碑事件以来，IBIT 屡次刷新行业纪录，成为 ETF 历史上突破重大资产管理规模（AUM）里程碑速度最快的基金。

随着 2026 年的推进，贝莱德通过 IBIT 持有的比特币巩固了该公司作为该资产主导性机构持有者的地位。根据最新数据，IBIT 管理着超过 572,637 枚 BTC，约占比特币 2100 万枚总固定供应量的 2.7%。这种大规模的积累使贝莱德在总资产管理规模上超越了灰度等早期先驱。

比特币 ETF 主导地位对比（2026 年分析）

除了机构成交量外，有关贝莱德 BTC 的新闻凸显了散户兴趣的激增。Fink 指出，目前 IBIT 约有一半的需求来自散户投资者，其中 75% 的持有者此前从未持有过 iShares 产品。这使得比特币成为传统投资者向数字金融转型的关键“入口”。

质疑“风险资产”定性：比特币作为非主权财富

尽管市场大部分仍将Bitcoin视为高贝塔科技股，但BlackRock高管们正积极致力于改变这一论调。BlackRock数字资产主管Robert Mitchnick近期对“风险偏好”标签提出异议，指出Bitcoin的核心属性——稀缺性、去中心化和非主权属性——在技术层面上使其成为一种“避险”工具。

Mitchnick指出，行业研究往往因对该资产的定性偏差而无意中加剧了波动性。相比之下，BlackRock首席执行官称赞Bitcoin实现了黄金数字化，并认为在传统股债相关性日益不稳定的当下，它是一种切实可行的替代资产。

市场力量：阻力、监管与前行之路

尽管机构动能强劲，但技术障碍依然存在。Bitcoin 近期在 109,000 美元的历史高点以及 87,500 美元的支撑转阻力位附近遭遇阻力。价格走势表明，随着市场进入盘整期，大户投资者目前正在应对这些流动性缺口。

在监管方面，形势正趋向明朗。尽管由于 2025 年初缺乏具体的加密货币监管指令，市场经历了一段短暂的波动，但像 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 这样的领袖依然保持乐观。目前的发展轨迹表明，监管正向“协同监管”迈进，即美国机构将建立必要的框架，以维持该国在数字资本领域的领先地位。

结论：全球金融的结构性转变

贝莱德增持比特币的速度不仅是一种短期趋势，更是全球资产地位的结构性转变。随着贝莱德现已成为比特币生态系统的核心支柱，该资产已从小众实验转型为2025–2026年全球展望的基石。

比特币能否达到拉里·芬克预期的70万美元大关，取决于主权国家的采纳速度。然而，机构基础设施现已稳固就位。随着主权财富基金从观望转向配置，比特币时代的“第一波”已正式走向成熟。