Bitcoin 挖矿难度创历史新高

本周，Bitcoin（BTC）挖矿难度飙升至127.6万亿的历史新高，凸显了该网络不断增长的算力。然而，根据CoinWarz的数据，预计8月9日将进行下调，难度预计将下降约3%，降至123.7万亿。

目前，平均出块时间约为 10 分 20 秒，略高于协议设定的 10 分钟目标。难度调整可以通过响应用于挖矿的总算力（哈希率）的变化，帮助将出块时间调整到与目标时间相符的水平。

CryptoQuant 数据显示，整个 6 月份挖矿难度持续下降，7 月初跌至 116.9 万亿的低点。然而，这一趋势在 7 月下旬出现逆转，并恢复了与矿工参与度增加相关的长期上升轨迹。

Bitcoin的存量流通比飙升表明其稀缺性正在上升

Bitcoin挖矿难度衡量矿工找到下一个区块有效哈希值的难度。挖矿难度每2,016 个区块（大约每两周）调整一次，以保持区块时间稳定在 10 分钟左右，不受网络哈希率变化的影响。

当挖矿难度上升时，除非比特币价格也上涨，否则挖矿成本会更高，利润也会更低。另一方面，挖矿难度的降低可以为矿工带来短期缓解，因为使用相同设备更容易获得奖励。

挖矿难度和网络哈希率不仅对安全性至关重要，而且对于维持Bitcoin的存量流通比（衡量稀缺性的关键指标）也至关重要。该比率将资产的现有供应量与进入市场的新增供应量进行比较。

较高的存量产出比表明新增产量对整体供应的影响微乎其微，有助于维持价格稳定。据开发存量产出比定价模型的分析师 PlanB 称，BTC 的存量产出比目前高于黄金，使其“稀缺性是黄金的两倍”。 Bitcoin 的 2100 万枚上限 BTC 中约有 94% 已被开采，其存量产出比估计为 120，而黄金为 60。

相比之下，白银历史上曾一度被非货币化，部分原因是其存量产量比低得多。当白银价格上涨时，更多的供应涌入市场，导致价格回落——而 Bitcoin 设计初衷就是为了抵御这种现象。

Bitcoin的自我调整难度使区块生产保持稳定，供应量可预测

Bitcoin协议大约每两周matic 调整一次难度。当更多矿工加入网络且哈希率上升时，挖矿难度会变得更高，从而减慢区块生产速度，直到难度调整到位。当哈希率下降时，情况正好相反——难度会降低，以保持平均区块间隔接近10分钟。

这种机制确保了BTC的发行量保持可预测性，并避免了可能引发市场波动的突发性供应冲击。通过调整匹配可用计算资源的难度，该协议维持了资产对生产的非弹性——这是支撑 Bitcoin作为“数字黄金”价值主张的关键属性之一。

泡菜溢价回归，Bitcoin 下跌

随着挖矿难度可能下降，Bitcoin价格持续承压。Bitcoin下跌3%，盘中一度跌至112,680美元的低点，随后有所反弹。截至美国东部时间晚上7:30，比特币价格报113,375美元。韩国再次出现溢价——113,987美元，比全球平均水平高出0.84%——“泡菜溢价”在近一个月的缺席后再次出现。

这种溢价通常意味着国内需求上升或特定地区的监管问题。尽管有所回落，但 Bitcoin 仍占据了61.4%的市场份额。

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