黄金在4400美元下方维持积极偏向；美联储加息押注在美国CPI公布前限制涨幅

• 周三黄金重新获得积极动能，但上行空间似乎有限。
• 地缘政治风险和美联储加息押注支撑避险美元，可能限制涨幅。
• 在关键美国通胀数据公布前，交易员也可能选择退居观望。

周三亚洲时段，黄金（XAU/USD）吸引了一些逢低买盘，止住了前一日自 4,435 美元区域回落的跌势，该区域也是自 6 月 5 日以来的最高水平。不过，这种商品仍低于 4,400 美元关口，因为交易员在美国关键通胀数据公布前等待有关美国联邦储备委员会（Fed）未来政策路径的新线索，然后再对这种不生息的黄色金属进行新的方向性押注。

周五疲弱的美国非农就业报告（NFP）显示劳动力市场有降温迹象，并削弱了美联储加息的理由。然而，投资者仍担心能源价格波动带来的通胀风险，这可能迫使美国央行采取更鹰派的立场。事实上，在伊朗最高领袖顾问莫杰塔巴-哈梅内伊（Mojtaba Khamenei）表示，直到美国满足德黑兰的要求，霍尔木兹海峡才会重新开放后，原油价格周二攀升至一周半高点。

此外，也门境内受伊朗支持的胡塞武装加大了对红海和曼德海峡船只的袭击，尤其针对与沙特有关联的船只。这导致战争风险溢价上升，对原油价格形成支撑，并应有利于避险美元。与此同时，鹰派的美联储预期继续支撑处于高位的美国国债收益率，进一步提振美元，并使得在过去一周左右 XAU/USD 货币对强劲上涨后继续追多时需要保持谨慎。

德意志银行分析师指出，能源市场的剧烈波动加大了利率压力，并表示布伦特原油“（上涨 4.99% 至 87.72 美元/桶）本月首次突破 85 美元/桶，而 10 年期美债收益率（上涨 6.2 个基点）在周五非农后完全收复跌幅，随着明日 CPI 公布前 9 月美联储加息定价回升至 50% 上方。”该行称，“油价走高和加息猜测的背景意味着全球主权债券市场经历了艰难的一天”，并且“收益率持续向 7 月下旬高点回升”。

XAU/USD 日线图

技术分析

金属价格徘徊在 100 日简单移动平均线（SMA）附近，但仍受制于一条密集的上方阻力带，该阻力带从 4 月至 6 月跌势的 50.0% 斐波那契回撤位开始，一直延伸至 200 日 SMA 的 4,500.51 美元附近，这表明多头需要明确向上突破才能重新掌控局面。

下行方面，100 日 SMA 在 4,388.33 美元处提供即时支撑，进一步支撑位于 38.2% 回撤位 4,298.48 美元和 23.6% 水平 4,161.40 美元。若跌破后者，可能会暴露 3,939.81 美元附近的结构性底部。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）