WTI原油走势：油价飙近7%、收复80关口，惟这一因素限制油价上涨空间！

投资慧眼Insights -

中东形势“急转直下”？WTI原油大涨近7%

周一（8月10日）阿曼及伊朗迟迟未能就重开霍尔木兹海峡达成协议，这令海峡通航再度陷入僵局。值得留意的是，伊朗在第二轮谈判中态度明显较第一轮更强硬，目前伊朗要求美国解除海上封锁、永久停止攻击行动、撤出美军、赔偿战争损失、解除制裁，并无条件释放被冻结资产，强调美国的行动才是决定霍尔木兹海峡能否全面恢复安全通航的关键所在。

实际上，除却霍尔木兹海峡外，美伊冲突的外溢效应亦持续显现，中东其他能源设施也面临攻击风险。与伊朗结盟的也门胡塞武装表示，上周日（8月9日）攻击了沙特阿拉伯国家石油公司位于吉赞的炼油厂。

笔者提醒，伊朗内部近日的一系列“高层换人”举措不容忽视。据伊朗塔斯尼姆通讯社8月9日报道，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊当天发布命令，任命穆赫辛·雷扎伊为伊朗最高国家安全委员会新任秘书。这或表明伊朗最高领袖正重新掌控局势，而雷扎伊的伊斯兰革命卫队背景亦预示伊朗外交政策上或将延续近期的强势态度。

再者，美国能源部周一（8月10日）公布数据显示，美国上周战略石油储备（SPR）减少610万桶，跌至2.987亿桶，创1983年以来新低，反映全球能源库存面对巨大压力，投资者对石油供应长期中断的风险保持谨慎。WTI原油受益于此大涨近7%，一举突破80美元关口至日内高位82.5美元。

中东局势不确定性仍存，惟这一因素限制油价涨势！

毫无疑问，当前中东局势仍是国际油价的一大核心影响因素，而美伊第二轮谈判的不确定性预示油价仍存再度上涨的可能。但笔者提醒，尽管上周五（8月7日）公布的美国7月非农数据意外减少2.3万个，远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人。加之美日联手干预日元汇率，以避免美债被大举抛售风险，但10年期美债殖利率目前仍维持与4.7%上方。

与此同时，周一（8月10日）辉达宣布将与6家金融公司合作，筹集逾5000亿美元用于AI基础设施建设，加剧投资者对科技企业“循环融资”担忧。辉达信用风险的5年期信用违约互换（CDS）价格一度升至77.215个基点，较前一交易日上涨约5.3个基点，创两周来最大单日升幅。股价收跌2.86%。

简单而言，金融市场潜在风险或是当前限制中东局势升级的重要因素。笔者认为，考虑到美国中期选举临近，在10年期美债殖利率维持4.6%上方情况下，中东局势升级并不符合美国政府的最大利益。

可以预见的是，一旦局势发展推动霍尔木兹海峡逐步通航，届时欧佩克+增产对供应端的影响将逐步显现，并对油价构成打压。路透调查显示，石油输出国组织（OPEC）7月原油产量进一步上升，较6月增加117万桶/日，达到1985万桶/日，因海湾成员国恢复了此前因伊朗冲突及霍尔木兹海峡事实上关闭而中断的供应。不过，美国于7月中旬恢复对伊朗港口的封锁后，沙特阿拉伯的供应量则略有下降。

WTI原油技术分析：关注上方85.0-88.0区域阻力，中期趋势偏下行

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油目前回到前期78.0-87.0美元区间之中，但上方面临85.0-88.0重要区域阻力，若最终未能有效突破，将被视为对5月份区间的看跌确认，其后或将下探并跌破前期低位67.0美元水平。但若WTI原油有效突破88.0美元，则上行空间将被进一步打开，上方关注97.0甚至100美元关口。