金价仍然脆弱，因为美伊战争和美联储利率前景对市场情绪造成压力

• 黄金在美元和国债收益率从近期高点回落时，削减了一些早期损失。
• 由于美国与伊朗的战争，油价飙升，引发全球通胀担忧，投资者迅速缩减对美联储降息的押注。
• 从技术上看，黄金/美元在5000美元和5200美元之间震荡。

黄金（黄金/美元）在周一削减了一些日内损失，此前在本周初遭遇了强烈的卖压。随着美元（USD）和国债收益率从近期高点有所回落，市场正在消化不断变化的宏观和地缘政治驱动因素，黄金出现了温和的反弹。

截至发稿时，黄金/美元交易在5100美元附近，从日低的5014美元反弹。然而，这一走势缺乏持续的买入，金属当天仍下跌约1.0%。

由于美国与伊朗冲突，油价飙升加深通胀担忧

自美国与伊朗冲突开始以来，贵金属的波动性一直很高。不断升级的地缘政治紧张局势继续支撑避险需求，帮助限制更深的损失。然而，战争同时也扰乱了霍尔木兹海峡的石油流动，导致原油价格急剧上涨，并加剧全球通胀担忧。

西德克萨斯中质原油（WTI）飙升至约113美元，为2022年6月以来的最高水平，随后在有报道称七国集团正在讨论通过国际能源署（IEA）协调释放石油储备以缓解供应担忧后削减了涨幅。截至发稿时，WTI交易在每桶100美元附近，当天仍上涨近13%。

虽然黄金通常被视为对抗通胀的工具，但由石油驱动的通胀冲击往往会推高国债收益率并支撑美元，同时降低主要央行近期降息的预期。这些因素对无收益的金属构成了阻力，并继续限制其上涨尝试。

市场迅速对能源价格的飙升做出反应，缩减了对美联储（Fed）降息的预期。根据CME FedWatch工具，6月份降息25个基点的概率已降至约30%，低于一个月前的约50%。与此同时，7月份降息的概率接近40%。

疲软的非农就业数据在美国通胀数据发布前引发滞胀担忧

上周美国非农就业人数（NFP）的意外下滑使前景复杂化，突显出滞胀风险上升，并使美联储在试图平衡顽固的通胀与恶化的劳动力市场条件时面临政策困境。

美国经济在2月份减少了92,000个就业岗位，未能达到预期的59,000个增加，此前1月份增加了126,000个就业岗位。失业率从上个月的4.3%上升至4.4%。

展望未来，本周即将发布的美国通胀数据可能会影响利率预期。经济学家预计，2月份消费者物价指数（CPI）将保持在2.4%的同比水平，与1月份持平。同时，核心个人消费支出（PCE）价格指数（1月份数据）预计将保持在3.0%的同比水平。

技术分析：黄金/美元在5000-5200美元区间内挣扎

从技术角度来看，短期偏向谨慎中性，价格波动在5000美元和5200美元之间。

黄金/美元交易略低于100期简单移动平均线（SMA），接近5118美元，而50期SMA在5189美元附近继续限制上涨尝试，表明看涨动能减弱，缺乏强烈的方向性信念。

在下行方面，若果断跌破100期SMA，可能会打开重新测试5000美元心理关口的大门。若持续跌破该支撑位，可能会暴露出更深的下行目标，接近4850美元，约在2月18日的低点，随后是4650美元，接近2月6日的低点。

在上行方面，若突破5200美元阻力区，可能会恢复看涨动能，并为5400-5500美元区域铺平道路。

动能指标强化了整固的前景。相对强弱指数（RSI）徘徊在43附近，保持在中性50水平以下，表明温和的看跌压力，但未进入超卖区域。

与此同时，移动平均趋同/背离（MACD）略低于零线，呈平坦状态，表明短期内方向性信念有限。