石油：美伊谈判引导价格风险 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）表示，美国与伊朗核谈判的结果对油市至关重要，存在相当大的风险溢价。他们指出，ICE布伦特原油的时间价差信号显示供应改善，而基本面和欧佩克+的决策如果紧张局势缓解，可能会推动价格下跌。最近的美国库存数据也影响了更广泛的能源背景。

美国-伊朗局势驱动油市前景

“今天是油市的重要日子，所有目光都集中在今天稍晚的美国-伊朗核谈判上。建设性的解决方案可能会促使市场逐渐解除目前估计为每桶10美元的风险溢价。如果谈判破裂，仍然存在上行风险，但市场可能会在潜在美国对伊朗行动的规模变得更清晰之前，暂时不做全面反应。”

“针对能源基础设施的有针对性且短暂的打击（如去年所见），如果伊朗的报复有限，可能会导致油价短暂上涨。然而，这一走势可能是短暂的。美国的长期行动，如果伊朗的报复更加激烈，将增加油市的供应风险。”

“尽管在地缘政治不确定性中，现货价格仍然得到很好的支撑，但ICE布伦特原油的时间价差最近受到更大压力，表明实物市场的供应越来越充足。由于今年早些时候的干扰，哈萨克斯坦通过CPC终端的原油流动正在恢复正常。浮动库存持续下降，表明之前被制裁的原油终于找到了买家并正在向目的地移动。”

“如果我们看到美国与伊朗之间的紧张局势缓解，这应该会使较弱的基本面反映到更低的现货价格上——特别是如果欧佩克+从4月开始恢复增产，我们相信他们将在本周末达成一致。”

“昨天美国能源信息署（EIA）发布的库存数据是看跌的。EIA报告称，美国原油库存在过去一周增加了1599万桶，这是自2023年2月以来的最大周增幅。增幅主要集中在墨西哥湾沿岸的库存增加。”

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