摩根大通将黄金预测上调至6300美元，甚至提出有望达到8000美元的可能性

另一家大型银行提高了其黄金预测。

这次是摩根大通在近期修正后表达了更为乐观的情绪。

这家大银行将其2026年的黄金预测从每盎司5,055美元上调至6,300美元。

摩根大通的分析师指出，上个月底的11%修正与黄金历史上一些最大的下跌日并列，包括1980年1月的13%下跌和1983年2月的12%下跌。

然而，他们强调黄金投资者不必担心。

“即使在近期的短期波动中，我们仍然坚信黄金在中期内将继续看涨，基于一个清晰的、结构性的、持续的多元化趋势，这一趋势在真实资产相对于纸质资产的表现仍然良好的情况下还有进一步的发展空间。”

摩根大通的分析师还提出，如果家庭显著增加其配置，黄金价格可能会达到8,000美元。这强调了尽管黄金有时可能被超卖，但仍然显著低于投资水平。

作为投资组合多元化工具，黄金的兴趣日益增长。去年秋天，摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊表示，投资者应该考虑放弃传统的60/40股票/债券投资组合配置，采用60/20/20的分配，其中20%分配给贵金属。

目前，西方投资者（机构和个人）平均持有的黄金比例不到1%。

摩根大通的分析师估计，私人投资者目前对黄金的配置约为3%。如果这一比例适度上升至4.6%，增量需求将挑战一个已经受到新矿供应有限和中央银行持续购买约束的市场。这“可能暗示黄金的价格区间”在8,000美元到8,500美元之间。

为了支持这一情景，分析师表示黄金似乎正在演变为一个“核心持有”，而不是在危机期间偶尔飙升的对冲工具。

根据CNBC的报道，摩根大通策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁表示，家庭正在用更多的黄金敞口替代“久期风险”债券。他将其描述为收益与购买力风险之间的再平衡。

随着美国政府债务不断加深，购买力下降成为日益关注的问题。它管理借贷和支出的唯一方式是通过通货膨胀税。尽管消费者物价指数（CPI）降温，但我们看到货币供应中通胀压力在增加。

摩根大通的分析师指出，黄金在过去五年中上涨了超过170%。

“原因有很多，但最大的驱动因素可能是地缘政治波动和碎片化的新纪元，激励投资者购买这种贵金属。再加上对货币贬值、增长、通胀和不负责任的财政状况的担忧，这些尚未完全反映在主权资产中。难怪在压力时期，贵金属成为投资者的热门资产。”

摩根大通的分析师相信，中央银行的黄金购买将继续支持市场。

“自2022年俄罗斯对乌克兰发动战争以来，黄金的净购买量翻了一番。中央银行在努力将储备多元化以摆脱对美元的依赖后，推动了对这种贵金属的需求，因为美国冻结了俄罗斯资产。”

尽管摩根大通的分析师承认黄金上扬可能会结束，但这种看法是错误的。

“虽然这轮黄金上涨并非线性，但我们相信推动黄金价格上升的趋势并未耗尽。官方储备和投资者对黄金的多元化长期趋势还有进一步的发展空间。”

这是因为这轮反弹是基于基本面，而非单纯的投机。

“除了对短期地缘政治风险的对冲外，黄金还是一种长期的多元化工具。它是一种可以抵御通胀、在下跌期间表现优于其他资产并降低整体投资组合波动性的资产，因为其与其他资产的相关性相对较低。”