金价保持坚挺，但在关键美国经济数据发布前缺乏后续动能

• 黄金保持在5000美元上方，但在平静的市场条件下缺乏后续动力。
• 交易者在最近的急剧修正后保持谨慎，关注美国零售销售、非农就业和消费者物价指数以寻找新的方向。
• 从技术上看，需要持续突破5050-5100美元区域才能恢复上行动能。

黄金（XAU/USD）在周二挣扎寻找方向，由于缺乏新的市场驱动因素，整体交易活动低迷。在撰写本文时，XAU/USD交易在约5050美元，保持坚挺，此前在亚洲早盘短暂跌破5000美元的心理关口。

风险偏好情绪，全球股市延续反弹，也在短期内对黄金施加压力。同时，整体走弱的美元（USD）和较低的美国国债收益率有助于缓解下行压力，限制损失。

多头对增加新的多头头寸表现出较少的兴趣，因为贵金属领域的高波动性继续抑制激进的仓位。谨慎情绪源于从1月底接近5600美元的历史高点急剧修正约21%，黄金仍交易在其峰值下方近10%。

展望未来，本周即将发布的美国经济数据可能为黄金提供新的方向，周二将公布零售销售，周三将公布非农就业（NFP），周五将公布消费者物价指数（CPI）。

市场驱动因素：贬值交易、地缘政治和美联储宽松预期支撑黄金

• 黄金的整体上升趋势依然完好，支持性宏观和结构性因素继续支撑需求。贬值主题仍然是黄金反弹的关键支柱，随着对美国经济信心的减弱，中央银行越来越多地将黄金作为对冲工具，尤其是在政府债务上升和特朗普总统的贸易言论以及对美联储（Fed）独立性的干预担忧加剧的背景下。
• 彭博社周一报道，中国已敦促国内银行限制对美国国债的风险敞口。对此，美国国债收益率在整个曲线下仍然承压，基准10年期收益率连续第二天下滑，徘徊在4.18%左右。
• 与此同时，追踪美元对一篮子主要货币的美元指数（DXY）在96.90附近交易，周一跌至超过一周的低点。
• 鸽派的美联储预期对黄金仍然有支撑，因为较低的借贷成本降低了持有无收益金属的机会成本。市场目前预计今年将降息近50个基点，接下来的非农就业和消费者物价指数发布可能在确定美联储恢复宽松周期的时机和路径上至关重要。
• 白宫高级顾问凯文·哈塞特周一表示，“我们应该预期略低的就业数字”，并补充说“较低的就业数字不应引发恐慌。”经济学家预计美国经济在1月份将增加7万个就业岗位，此前12月份增加了5万个。
• 美国与伊朗之间的紧张局势依然高涨，双方正在努力安排下一轮谈判。彭博社报道，美国海事管理局警告美国船只在霍尔木兹海峡航行时“尽可能远离”，因为上周一艘船遭到骚扰。

技术分析：

从技术角度来看，短期指标与当前的区间价格走势一致。在4小时图上，50期简单移动平均线（SMA）正处于下穿100期SMA的早期阶段，较短的平均线开始回落，而较长的平均线则继续上升，显示出混合的排列。

与此同时，价格仍保持在两个移动平均线之上，这保持了适度的上行偏向。动量指标也指向整合而非突破。

相对强弱指数（RSI）保持在接近57的中线之上，表明温和的正动能，但没有强烈的看涨信心。同时，ADX保持在13.5附近，确认缺乏明确的趋势。

在上行方面，需要明确且持续突破5050-5100美元的阻力区才能恢复上行动能，并为更广泛的上升趋势的恢复打开大门。

在下行方面，若果断回落至5000美元的心理关口下方，将削弱近期结构，并将短期偏向转回下行。