巴西雷亚尔：大宗商品价格是拖累因素——荷兰国际银行

荷兰国际集团（ING）外汇策略师Chris Turner指出，美元/巴西雷亚尔从8月初飙升至5.80后大幅回落。

美元/巴西雷亚尔将难以跌破 5.40/45 区域

"美元的普遍转为走低和全球股市的复苏都有所助力。 然而，大宗商品的情况让巴西雷亚尔感到担忧。巴西的贸易条件已降至 2023 年 1 月以来的最低水平，原因是中国需求疲软拖累了大豆和铁矿石--巴西的两大主要出口产品。巴西的贸易条件水平更符合美元/巴西雷亚尔在 5.70/5.80 的交易水平"。

"此外，投资者还在等待巴西政府将于 8 月 31 日公布的 2025 年预算计划。市场对此看法不一。如果巴西政府优先考虑社会支出，那么财政目标将无法实现，雷亚尔将受到重创。但也有一些市场人士认为，政府会削减开支，以持续支持债券市场。通常情况下，财政疲软一直是巴西资产市场的致命弱点。"

"鉴于8月底预算和贸易条件下降的事件风险，我们认为美元/巴西雷亚尔将难以突破 5.40/45 区域的支撑位。