欧元/美元延续涨势，尽管CPI强劲，但停火乐观情绪压制美元
- 欧元/美元在停火乐观情绪推动下延续涨势，尽管CPI坚挺，美元承压。
- 3月美国CPI上涨，受油价上涨推动，但核心通胀保持温和。
- 市场关注本周末在巴基斯坦举行的美伊谈判。
周五，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅走高，欧元/美元连续第五个交易日上涨，因美伊停火公告后风险偏好改善，抵消了美国坚挺通胀数据的影响，令美元承压。
撰稿时，欧元/美元交投于1.1736附近，为3月初以来的最高水平。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于98.55附近，正迎来自1月以来最大单周跌幅。
最新的美国通胀数据首次全面反映了自美伊战争爆发以来油价上涨的影响，显示价格压力加剧。美国劳工统计局发布的数据显示，3月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.9%，较前月的0.3%大幅加速。年率通胀从2月的2.4%升至3.3%，两项数据均符合市场预期。
此外，剔除食品和能源的消费者物价指数环比上涨0.2%，与前月持平，低于预期的0.3%。核心CPI年率从2.5%小幅上升至2.6%，也略低于2.7%的预期。
从货币政策角度看，通胀数据的喜忧参半强化了市场对美联储（Fed）短期内维持利率不变的预期。尽管能源推动的整体CPI上涨凸显通胀上行风险，但较软的核心数据表明基础价格压力仍受控。
美联储政策制定者多次指出，通胀缓解进展放缓，同时劳动力市场出现疲软迹象。在此背景下，市场可能预期美联储将采取数据依赖型策略，需有更明确的证据显示通胀正可持续地向2%目标迈进，才会考虑降息。
在地缘政治方面，美伊双方达成为期两周的停火协议，缓解了重大升级的担忧，尽管协议脆弱，市场仍保持谨慎，关注本周末在巴基斯坦举行的谈判。
任何实质性突破，尤其是霍尔木兹海峡的全面重新开放，可能进一步打压美元，助推欧元延续反弹。同时，油价持续下跌将有助于缓解通胀压力，减少美联储维持较高利率的必要性。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
推荐文章
