欧元/美元：期权信号显示美元担忧 - 德国商业银行

德国商业银行的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出，尽管欧元/美元已回落至1.18以下，且欧元对美元的现货收益在年初至今表现平平，但期权市场仍反映出自“解放日”以来的结构性变化。他认为，投资者越来越多地使用欧元期权来对冲美元风险，进一步巩固了欧元作为主要替代储备货币的地位。

欧元期权仍是关键的美元对冲工具

“目前的情况已经稍微平静下来，欧元/美元交易远低于1.18——大致与上涨加速之前的水平相当。在这一年中，欧元实际上对美元仅小幅升值。过去几周的波动是否只是无关紧要的喧嚣？我不会这么认为。”

“尽管现货市场似乎再次出现了修正，但期权市场明显显示出自‘解放日’以来趋势的延续。那时，我的老板指出，在不确定性加剧（以隐含波动率上升为衡量标准）的情况下，对强势欧元的对冲现在比对强势美元的对冲更受欢迎，这与过去不同。”

“然而，这一发展在下半年对其他货币的影响停滞不前，因为美元贬值的风险显然不再被认为如此重大。自1月23日以来，美元贬值的最新阶段获得了动力，反应的正是欧元/美元期权。”

“当然，我们这里只是在处理几天的数据，我们还需要观察未来危机情况的发展，才能谈论趋势的逆转。但在我看来，这再次证明了为什么欧元被广泛视为唯一能够取代美元成为全球储备货币的货币。”

“因此，市场在未来几个月可能会继续通过欧元期权表达对美元的担忧，而不是其他主要货币。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)