重磅！美联储会议纪要释放了什么信息？美元迅速拉升、日元一度急涨超40点

FX168财经报社(北美)讯 美联储最新公布的1月会议纪要显示，官员们对未来利率路径出现明显分歧：在通胀仍具黏性、劳动力市场韧性与潜在转弱并存的背景下，多数与会者支持短期内暂停进一步降息，并强调只有在通胀走势按预期回落的情况下，年内才可能恢复降息步伐。更有部分官员认为，若通胀持续高于目标水平，加息选项也应被纳入政策讨论。

根据周三（2月18日）公布的1月27—28日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，尽管将央行基准利率维持不变的决定总体获得认可，但前路显得更不确定：委员们在“继续抗击通胀”和“支持劳动力市场”之间摇摆不定。

会议纪要写道：“在考虑货币政策前景时，一些与会者指出，如果通胀按其预期那样下降，进一步下调联邦基金利率目标区间可能是适当的。”

不过，与会者对政策下一步走向存在分歧，官员们争论焦点应更多放在压制通胀，还是更多支持劳动力市场。

纪要称：“部分与会者表示，委员会在认真评估新公布数据的同时，可能需要在一段时间内将政策利率维持不变；其中一些与会者判断，在没有明确迹象表明反通胀进程已牢固重回正轨之前，进一步政策宽松可能并无必要。”

此外，一些官员甚至讨论到“加息也可能摆上台面”，并希望会后声明能够更清晰体现“对委员会未来利率决策的双向描述”。

这种表述将反映“如果通胀仍处于高于目标的水平，上调联邦基金利率目标区间可能是适当的”这一可能性。

美联储此前在9月、10月和12月连续降息，累计下调基准借贷利率75个基点，使关键利率区间降至3.5%—3.75%。

本次会议也是新一届有投票权的地区联储主席阵容首次参与决策。至少两位地区联储主席——达拉斯联储的洛丽·洛根（Lorie Logan）和克利夫兰联储的贝丝·哈马克（Beth Hammack）——曾公开表示，他们认为美联储应无限期按兵不动。两人都认为通胀仍是持续威胁，当前政策应以抑制通胀为重。FOMC会议共有19位理事与地区联储主席参与讨论，但只有12人拥有投票权。

在美联储内部本就存在理念分化的情况下，如果前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）被确认接任下一任美联储主席，这种裂痕可能进一步扩大。沃什曾表达支持更低利率的立场，现任理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）与克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）也持相似观点。沃勒与米兰在1月决议中投下反对票，更倾向于再降息25个基点。现任主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）任期将于5月结束。

会议纪要并未点名任何具体与会者，并使用“部分”“少数”“许多”等不同措辞轮换描述各方立场，其中还罕见出现两次“绝大多数（a vast majority）”的表述。

与会者普遍预计通胀将在今年回落，“但回落的节奏与时间点仍存在不确定性”。他们提到关税对价格的影响，并表示预计这种影响会随着时间推移而逐渐减弱。

纪要称：“不过，大多数与会者警告，实现委员会2%目标的进展可能比普遍预期更慢且更不均衡，并判断通胀持续高于委员会目标的风险不容忽视。”

在这次会议上，FOMC还对会后声明中的部分措辞进行了调整。声明变化指出，通胀与劳动力市场的风险已更趋平衡，较此前对就业前景的担忧有所缓和。

自会议以来，劳动力数据表现不一：有迹象显示私营部门就业增速进一步放缓，而有限的增长几乎全部来自医疗保健行业。不过，1月失业率降至4.3%，非农就业增幅也强于预期。

在通胀方面，美联储最关注的个人消费支出（PCE）价格指标一直徘徊在3%附近。然而，上周公布的一份报告显示，剔除食品与能源后的核心消费者价格指数（CPI）降至近五年来最低水平。

据CME集团“FedWatch”工具显示，期货交易员目前押注下一次降息最有可能发生在6月，随后9月或10月再降一次的概率也在上升。

此外，会议纪要还显示，在美联储1月份会议上，负责美联储金融市场操作的经理罗伯托·佩尔利指出，在会议召开前的几天里，有报道称纽约联储的交易部门对美元兑日元汇率进行了“汇率检查”，此后美元显著贬值。佩尔利指出，此次询价是纽约联储作为美国财政部财务代理人，完全代表财政部开展的操作。

会议纪要公布后，美元兑日元稍早一度短线急跌超40点，最低下探154.33。

（图源：FX168）

美元指数持续攀升并刷新日高至97.74，较日低拉升65点。

（图源：FX168）

“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储官员在上月的会议上显示出几乎没有降息的意愿，大多数人表示，他们在考虑进一步降息之前，希望看到通胀取得更多进展——这一过程可能需要数月时间。此外，尽管在1月会议上有两位官员反对维持利率不变的决定并赞成降息，但会议纪要显示，其他官员本会支持采用更中性的措辞，将降息或加息的前景描述为平衡均势。会议纪要称，这些官员本会乐于改变美联储经过仔细斟酌的会后声明，以反映如果通胀持续高于美联储目标，则可能需要加息的可能性。会议纪要显示：“几位与会者表示，他们本会支持对委员会未来的利率决策进行双向描述，反映出如果通胀仍高于目标水平，上调（利率）可能是合适的情况。”