美元/加元：横盘区间伴随关税风险 – Rabobank

荷兰银行的莫莉·施瓦茨（Molly Schwartz）和克里斯蒂安·劳伦斯（Christian Lawrence）预计，美元/加元将在2026年大致横盘交易，因为美加贸易紧张局势和USMCA审查风险抵消了美元的疲软。他们认为该货币对将在1.36–1.41区间内受限，尽管美国和加拿大的利率差距缩小且隐含波动性上升，但仍将加元视为波动性最低的G10美元交叉货币。

在贸易不确定性下的区间震荡前景

“美元/加元在2月份大部分时间内保持横盘交易，尽管美加新闻几乎每天都占据头条。我们认为2026年将充满地缘政治紧张和贸易不确定性，但加元将因美元疲软而得到平衡。我们预见美元/加元在未来一年将继续横盘交易，区间在1.36-1.41之间，尽管这将是一个颠簸的过程，尤其是在USMCA审查临近时。”

“我们预计美元/加元将在1.37-1.40之间保持区间震荡，因为相互竞争的压力相互平衡。持续的‘关税溢价’将导致加元走弱，但美加利率差距的缩小抑制了美元的强势。”

“美元/加元已开始再次与我们选择的资产相关联，与美加两年期利率差异一致，并与油价呈反向关系。后者反映了我们早已指出的观点，即油价在油价剧烈快速波动期间是加元的关键驱动因素。然而，考虑到美方关系和贸易的不确定性加剧，我们建议对这些重新出现的关系不要过于自满。”

“我们并不预期迅速回到2025年12月的低波动性环境。相反，我们预计情况正好相反。尽管由于北极焦虑导致的近期高位波动性有所降温，但我们预计美加关系将变得越来越不稳定，尤其是在我们接近7月1日的USMCA正式审查时——还有四个半月。”

“我们预计美元/加元将在未来一年继续在1.36-1.41区间内横盘交易，因为美元/加元受到美加紧张局势、非一致利率路径和持续的贸易不确定性的影响，上下波动。”

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