铜价飙升11%冲破1.4万美元！中国现货拉响警报，大跌一触即发？

FX168财经报社(北美)讯 铜价在周四（1月29日）强势突破每吨1.4万美元关口，创下历史新高。伦敦金属交易所（LME）铜价单日暴涨11%，录得2008年以来最大单日涨幅。然而，在投机资金推动行情急速升温的同时，市场也开始重新评估：这一轮上涨究竟是趋势延续，还是高位回调的前奏。

伦敦金属交易所（LME）基准铜价周四大涨11%，报每吨14527.50美元，创下历史新高。本轮涨势主要由投机资金推动，动量交易进一步刺激买盘涌入。

此波涨势使得铜价创下自2008年11月以来的最大单日涨幅。交易员表示，此轮上涨在很大程度上由空头回补推动。

看空资金被“打脸”

此前持看空立场的投资者原本预期铜价将在高位回调，理由包括库存偏高以及实物需求疲软，认为当前高价难以持续。但这些空头头寸在急涨行情中被迫平仓，进一步放大了涨幅。

与此同时，仍有不少基金维持看多立场，认为在美元走弱以及地缘政治不确定性加剧的背景下，实物资产具备配置价值。

不过，与同样创下历史新高的黄金不同，铜价高度依赖工业需求，而在当前价格水平下，工业端需求已经开始受到抑制。

部分机构投资者也可能选择暂时退场，导致市场流动性变薄，从而加剧价格波动。

Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith表示：“当行情进入指数级上涨阶段，很多银行会因风险承受能力问题而选择撤出。如此高的波动性，使得交易变得异常艰难。”

他补充称：“我对短期走势感到相当紧张。高价将导致需求受损，这表明当前行情并不具备很强的可持续性。”

中国实物需求明显走弱

在全球最大金属消费国中国，尽管投机资金在此轮上涨中扮演了重要角色，但实物铜需求表现疲软。

中国现货市场价格已转为对上海期货交易所（SHFE）期铜价格贴水170元/吨，而SHFE期价同样已升至历史高位。相比之下，1月15日中国现货价格仍处于升水200元/吨状态。

一位不愿具名的交易人士表示：“我不认为目前阶段的1.4万美元铜价是可持续的。虽然谁也无法断言还能涨多高，但我认为回调正在路上。”

Marex经纪公司的高级基本金属策略师Alastair Munro指出，即将到来的中国农历新年假期，可能成为触发回调的催化剂。

他在报告中将当前市场走势与2004年至2006年进行对比。当年，中国在工业化进程中大量采购铜金属，市场也曾出现类似的急涨行情，并在2006年2月6日前后出现明显回撤。

Munro表示：“如果历史重演，市场可能在月末资金流入结束后迎来阶段性停顿。”

根据交易所安排，上海期货交易所（SHFE）将在2月13日取消夜盘交易，并于此后休市，直至2月24日恢复交易。