美元/瑞郎攀升至一周高点，交易员为美联储和瑞士国家银行（SNB）利率决策做好准备

• 美元/瑞郎升至一周高点，交易者在美联储和瑞士国家银行利率决策前进行布局。
• 市场坚定地定价周三美联储降息25个基点的概率为87%。
• 瑞士国家银行预计周四将维持利率在0.00%，政策制定者暗示任何回归负利率的门槛很高。

瑞士法郎（CHF）在周一对美元（USD）走弱，市场在本周美联储（Fed）和瑞士国家银行（SNB）关键货币政策决策前进行重新布局。

截至发稿时，美元/瑞郎交易在0.8072附近，为11月26日以来的最高水平，随着美元小幅反弹。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交易在99.10附近，此前在亚洲交易时段早些时候跌至98.79。

尽管市场坚定地预期周三晚上美联储将降息，瑞士法郎仍然难以找到支撑。根据CME FedWatch工具，交易者将25个基点的降息概率定为87%，这将使联邦基金利率降至3.50%-3.75%的区间。

随着12月降息几乎完全被定价，投资者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会和更新的经济预测，这些预测预计将为2026年的货币政策路径定下基调。

然而，最新的PCE通胀数据和混合的劳动指标表明，美联储在2026年之前可能会采取更谨慎的进一步宽松措施。周五发布的美国数据表明，通货紧缩的势头正在减弱，核心PCE在9月份环比上升0.2%，年率仅略微放缓至2.8%。总体PCE保持在环比0.3%和年率2.8%不变。

劳动信号也不均衡。11月份ADP就业变化下降32,000，未达到预期，而挑战者裁员人数急剧下降至71.3K。初请失业金人数也降至191K，尽管整体降温迹象明显，但仍显示出韧性。

在瑞士方面，焦点集中在定于周四的SNB利率决策上，预计政策制定者将维持利率在0.00%不变。通胀已向SNB的0-2%目标区间的下限回落，但尽管意外放缓，政策制定者已表示回归负利率的门槛仍然很高。

中央银行还预计未来几个季度通胀将略微上升，支持维持当前立场的理由。

最近的报告显示，经济学家也不预计在2026年回归负利率。根据最新的BHH市场展望报告，掉期市场对未来12个月降息25个基点至-0.25%的概率低于50%。