英镑：英国央行降息预期上升 – 荷兰银行

市场正在权衡英国央行（BoE）降息前景与持续高企的通胀和温和增长之间的关系，尽管昨天国债市场平静，但英镑的前景依然复杂，荷兰合作银行外汇分析师简·福利（Jane Foley）报告称。

英国预算提供有限的缓解

“最近几周，市场对英国央行12月降息的预期上升。这最初是由于英国9月份CPI通胀数据低于预期，并受到10月份CPI通胀报告的鼓励。英国的整体、核心、服务和食品通胀率仍远高于英国央行2%的目标。然而，市场对下降趋势感到鼓舞。在昨天的预算之前，大家对里夫斯（Reeves）宣布一系列可以对抗通胀的措施充满希望。”

“确实，处方费用和部分铁路票价被冻结，并努力降低家庭能源账单。尽管如此，最低工资的提高可能会反映在更高的价格上，英国财政责任办公室（OBR）已将其对2026年通胀的预测从3月份的2.1%上调至2.5%。如果英国央行下个月无法证明降息的合理性，这很可能会反映在英国商业信心的下降上。”

“虽然较低的利率通常不是一个积极的货币主题，但考虑到更广泛的商业、投资和国债市场情绪的问题，英镑的前景目前更加复杂。英镑昨天因国债市场保持平静而感到安慰。然而，关于缓慢增长、低生产力和持续高企的通胀的担忧并不反映出一个有吸引力的投资背景。我们仍然认为，欧元/英镑将在2026年逐渐走高。我们不能排除英镑/美元在未来几周再次跌至1.30的可能性，但这将假设美元走强。”