Stitch Fix (SFIX) 2026财年第四季度业绩电话会议：RPAC创历史新高，2027财年展望谨慎
来源 Tradingkey
核心要点
- Stitch Fix (NASDAQ: SFIX) 公布 2026 财年第四季度营收为 3.244 亿美元，同比增长 4.2%，连续第六个季度实现营收同比正增长。
- 全年营收增长 6.4% 至 13.5 亿美元。调整后 EBITDA 利润率达到 4%，自由现金流达 1980 万美元，实现正值。
- 每位活跃客户平均营收（RPAC）增长 7.8%，创下 592 美元的新高。这抵消了活跃客户数同比下降 1.4% 至 227.7 万人的影响。
- 管理层预计 2027 财年营收为 13.1 亿至 13.6 亿美元，调整后 EBITDA 为 2700 万至 4200 万美元，这反映了获客成本增加以及非必需消费支出疲软的影响。
- 2027 财年第一季度的 Fix 组合服务发货量受到两个临时因素的影响：一是发货时间安排导致部分发货量提前至 2026 财年第四季度；二是 8 月份结账后出现的系统问题导致重复订阅 Fix 的请求减少。公司表示，这两个问题目前均已解决。
- Stitch Fix 计划将 2027 财年的广告支出增加至营收的 10%-11%，并进一步投资于技术和人工智能（AI），包括 Stitch Fix Vision。
核心财务数据
| 指标 | 2026 财年第四季度 | 变动 / 点评 |
|---|---|---|
| 营收 | 3.244 亿美元 | 同比增长 4.2% |
| 活跃客户数 | 227.7 万 | 同比和环比均下降 1.4% |
| 每位活跃客户平均营收 | 592 美元 | 增长 7.8%；连续第三个季度创下新高 |
| 平均订单金额 | — | 同比增长 4.9% |
| 毛利率 | 43.6% | 同比持平 |
| 广告费用 | 占营收的 9.9% | 获客成本上升仍是逆风因素 |
| 调整后 EBITDA | 1080 万美元 | 利润率为 3.3%，同比提升 50 个基点 |
| 股票回购 | 1130 万美元 | 回购 270 万股 |
| 指标 | 2026 财年 | 变动 / 点评 |
|---|---|---|
| 营收 | 13.5 亿美元 | 同比增长 6.4% |
| 毛利率 | 43.7% | 处于公司 43%-44% 的目标区间内 |
| 销售、一般及行政费用（SG&A） | 占营收的 45.3% | 优化了超过 220 个基点 |
| 调整后 EBITDA 利润率 | 4.0% | 同比扩大 |
| 净亏损 | 1260 万美元 | 每股亏损 0.09 美元 |
| 自由现金流 | 1980 万美元 | 全年实现正值 |
| 现金、现金等价物和投资 | 2.209 亿美元 | 年末无债务 |
| 股票回购 | 2640 万美元 | 720 万股；仍有 9360 万美元授权额度 |
业务与运营表现
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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