投资慧眼Insights - 日元持续贬值下干预风险上升，瑞银表示干预升值下是最佳做空日元的机会。
9月24日，美元/日元（USD/JPY）连续第五日上涨，截至发稿报158.48，创三周新高。
分析指出，美联储加息预期升温使得美元保持强势，是导致近期日元兑美元汇率跌跌不休的主因。
【图源：TradingView；2026年美元/日元（USD/JPY）走势】
美联储比日本央行更鹰派，美元/日元下一目标价160？
尽管日本央行加快了紧缩周期，但其委员会内部存在分歧，而美联储似乎正走在更为鹰派的道路上。
根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储10月加息概率为69.7%，并预计未来还有两次加息。相比之下，市场预期日本央行10月加息概率仅为30%。
【图源：CME FedWatch Tool 】
值得一提的是，在利率更高更久的预期下，美国10年期国债收益率突破5.1%，创19年新高。美国2年期国债收益率也正逼近5%关口。
“如果美国国债收益率持续攀升，市场继续考验日本捍卫日元的决心，美元/日元汇率可能很快突破160关口。”澳洲联邦银行策略师Carol Kong表示。
Carol Kong补充道，如果汇率迅速突破这一关口，官方采取行动的可能性将大幅增加，特别是考虑到最近有报道称日本进行了汇率检查，以及此前存在联合干预先例的情况下。
干预是最佳做空日元机会？
瑞银集团指出，在美联储重新进入加息周期、日本央行仍保持渐进紧缩的情况下，美日利率差难以迅速收窄，单靠日本进一步加息或官方入市干预，很难推动日元持续升值。
瑞银主管Kevin Zhao表示，日本当局再次出手干预引发的日元快速升值行情，反而是重新建立日元空头仓位的理想交易窗口。
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