金价跌破4,300美元，因油价上涨和美联储偏鹰派立场削弱吸引力

• 周五亚洲早盘，金价失去动能，回落至 4275 美元附近。 
• 油价再度跳涨，引发通胀担忧，拖累金价。 
• 美联储决策者释放鹰派信号，提振加息预期。

周五亚洲早盘，金价（黄金/美元）跌至 4275 美元附近。随着市场对美联储（Fed）今年进一步加息的押注升温，这一贵金属延续跌势。  纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）和克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）定于当天稍晚发表讲话。 

在美国与伊朗之间的会谈几乎没有取得进展的迹象后，油价反弹，引发了对油价驱动型通胀的担忧。此外，美国期限最长的国债收益率攀升至二十多年高位。油价上涨强化了市场预期，即美国央行将需要继续加息，以遏制高于目标的通胀。

根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价美联储在 10 月加息 25 个基点的概率约为 67.5%，高于一周前的 55.4%。较高的利率通常会打压黄金，因为这种贵金属不支付利息，使得有收益资产相对更具吸引力。

本周美联储决策者措辞偏鹰派。克利夫兰联储主席贝丝-哈马克周四表示，通胀压力仍然居高不下，而且这种情况持续得越久，就越难将价格压力拉回目标水平。与此同时，费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）表示，通胀需要关注，这可能需要进一步加息。

中国需求成为 2026 年黄金市场的关键支柱

德国商业银行（Commerzbank）分析师强调了中国实物需求的强劲，指出“根据海关数据，中国在今年前八个月进口了超过 1000 吨黄金，已经超过去年全年总量。”他们补充称，官方部门的买盘强化了这一趋势，中国央行“在 1 月至 8 月期间购买了超过 80 吨黄金，且近几个月买入力度明显增加，并在 8 月达到近三年来的最高水平。”德国商业银行总结称，基于此，“因此，中国是今年黄金需求的关键驱动因素。”

随着通胀依然顽固，美联储的保尔森警示进一步加息风险

Fed 的 Paulson 传递出明显的鹰派信息，FXS Speechtracker 评分为 8.1/10，高于既定基准 7/10，凸显出对持续价格压力的担忧加剧。其强调美国央行“可能需要再次加息”，以及 9 月份的加息仅将政策调整至“更有利于抗击通胀的立场”，同时指出潜在通胀“仍然顽固地处于高位”，且部分受到 AI 建设热潮推动，这表明其明确愿意进一步收紧政策，以将通胀恢复至 2%。与此同时，提及经济具有韧性、劳动力市场稳定，以及通胀“并没有恶化”，则表明政策立场坚定聚焦于遏制上行风险，而非应对迫在眉睫的恶化。

FXS Fed Sentiment Index 保持不变，维持在 148.18 的高位，较前值变动 0.00 点，这进一步印证了更广泛的美联储沟通背景仍深处鹰派区间。高指数水平与高于基准的 FXS Speechtracker 评分相结合表明，即便整体指数没有出现增量式鹰派转变，美元叙事仍锚定于长期维持限制性立场以及可能进一步收紧的预期。

技术分析：黄金仍受制于 100 日均线下方

在日线图上，黄金/美元（XAU/USD）仍维持短期看跌偏向，因为其仍位于 100 日移动平均线（MA）和布林带中轨下方。价格目前守在布林带下轨上方，这意味着不能排除出现修正性反弹，但 14 日相对强弱指数（RSI）在 44 附近，仍显示动能偏向下行，而非发出超卖信号。

上行方面，初步阻力位于 100 日均线附近的 4,310 美元，随后是布林带中线 4,360 美元；若涨势延续，接近 4,480 美元的布林带上轨将构成更强阻力。下行方面，4,240 美元的布林带下轨提供即时支撑，若日线收盘跌破该水平，可能为进一步回撤至更低的心理关口和前期波动区域打开空间。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）