标普500走势：30年期美债收益率突破5.40%，美股风险渐行渐近！

投资慧眼Insights -

主要债券收益率续创新高，新一轮加息周期开启？

周二（9月15日）主要国家债券遭持续抛售局面并未缓解，10年期美债收益率进一步攀升5.04%，30年期美债收益率突破5.40%，创2007年6以来新高。日本10年期国债收益率升至3.04%；德国10年期国债收益率升至3.572%；法国10年期国债收益率上涨5个基点，升至4.5531%，为自2008年9月以来的最高水平。

值得留意的是，30年期国债收益率的上涨或更多反映投资者对通胀升温、美国财政赤字及长期融资成本上升的担忧。上周五（9月11日）超预期的美国8月CPI数据公布后，2年期美债收益率上升、30年期美债收益率下跌，美股三大指数反弹，表明市场乐见美联储采取预防性加息控通胀，以稳定金融市场。

不过，中东局势趋向失控的风险不容忽视。上周五（9月11日）沙特能源部宣布暂时关闭东西向输油管道，沙特削减产量风险上升。加之美国战略石油储备原油库存上周减少约360万桶，降至2.85亿桶，为1982年以来最低水平。一系列迹象均表明油价中枢或进一步大幅上移，且短期内难以逆转。

随着中东僵局持续，市场似乎开始怀疑美联储9月加息属于预防性加息抑或是开启新一轮加息周期？大摩首席美国经济分析师加彭表示，我们预期Fed将在本周会议上加息25基点，而且不会有异议，Fed一旦行动，很少只动一次。可以预见的是，一旦各国央行加大货币收紧力度，届时料将对全球多数资产形成流动性冲击。花旗、高盛和摩根大通利率策略师则纷纷上调债息预期，认为国债抛售潮还未结束，债息相应将继续攀升。

AI巨头敲响警钟，美股风险渐行渐近！

尽管部分投资者认为高利率并不一定对美国科技牛市构成冲击，认为盈利增长才是核心变量。但不容忽视的是，Anthropic执行长Amodei于上周末发出警告称，ＡＩ发展速度已快到安全机制可能跟不上，呼吁业界放慢发展步伐。OpenAI执行长Altman与马斯克也表态支持。可以预见的是，若先进模型推出时程延后，可能拖慢资料中心建设与AI资本支出，芯片股和存储器股周一（9月14日）大幅下挫。

Aptus Capital Advisors的股票主管伟格纳（David Wagner）认为，如果资本支出放缓，盈利也会随之下降，但自由现金流可能会增加，从而推动市盈率回升至2025年12月的水平。此外，市场也意识到正在进入季节性疲软期，加上期中选举的各种言论，不排除会使股市继续回调。

Macro Risk Advisors执行长兼创办人克纳特表示，若美联储升息，股市可能面临更大压力。升息将压缩那些无法将成本转嫁出去的企业利润率，同时也可能对目前并未为此做好准备的市场带来一波波动性冲击。其预计标普500将回档8%至10%，12月可能还会出现第二波下跌。

综上所述，若通胀冲击超预期，美联储开启新一轮加息周期，这势必加剧美国科技企业资本支出放缓、盈利下降的压力。更令人担忧的是，一旦美国债务问题发酵，投资者对美债寻求更高期限溢价，这或倒逼美联储加大升息幅度，并推升财政部的借贷需求，即“借新债还旧债”，而债务总量增加又降进一步要求更高利率。陷入“债务死亡螺旋”。届时或为美股提供进一步下行动力。

标普500技术分析：7600点岌岌可危，警惕加速下行风险

标普500日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，标普500指数下行考验7600点支撑，若有效跌破，或下探长期上升趋势线7300点，短期警惕加速下行风险。就中期而言，若标普500指数企稳7300点支持，后市仍有望进一步反弹挑战8000点上方阻力。但若有效跌破7300点则需警惕中期趋势转入下行可能。