【财经纵览】：美日或联手干预汇市？美元/日元重挫逾300点！黄金突破5000、白银突破106

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“抛售美国”情绪持续发酵，欧洲国家持有美元资产超过10万亿美元，美国债务可持续性、地缘政策不确定性令市场担忧欧洲大规模抛售美元资产。欧洲最大退休基金ABP所持美国公债的市值从2024年底至去年9月大幅下降，从290亿欧元降至去年9月的近190亿欧元。

不过，上周五（1月23日）真正引发市场动荡为美日将联手干预汇市的猜测，因美国财政部或担心日本国债市场对美国国债市场的溢出效应。有交易员报告称，纽约联邦储备银行已联系多家金融机构，询问日元汇率情况。华尔街将这些问询解读为日本可能正在为干预市场、支撑日元铺路，甚至不排除美国政府也加入干预的可能性。尽管财政部最终并未实施干预，但潜在的大额购汇预期令美元/日元重挫1.7%，自159.0上方挫逾300点至156.0下方，创近六个月以来最大单日跌幅，美元指数受累击穿98.0关键支撑。黄金、白银双双破顶，其中白银突破100美元大关。

美股三大指数涨跌不一，道指跌0.58%；标指微升0.03%；纳指反弹0.28%；中国金龙指数回吐0.26%。欧股收市偏软，英、法股都跌0.07%，德股微升0.18%。热门股方面，英伟达股价收市升1.5%，据报中国当局告知当地大型科企可以为采购英伟达H200芯片作好准备；微软进账3.3%，为升幅最大道指成份股；亚马逊进账2.1%；英特尔在芯片生产遇上挑战并拖累业绩，股价插水17%。高盛滑落3.8%，为表现最差道指成份股，摩根大通回吐2%。

市场行情

美股：美股三大指数涨跌不一，道指跌0.58%；标指涨0.03%；纳指涨0.28%。

欧股：欧洲股市普遍下跌，德国DAX 30指数涨0.18%。法国CAC 40指数跌0.07%。英国富时100指数跌0.07%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.23%，较上一个交易日下跌2个基点。

商品：黄金涨1.01%，报4988.1美元/盎司。WTI原油涨2.7%，报61.28美元/桶。

外汇：美元指数跌0.83%，报97.45。美元/日圆跌1.7%，欧元/美元涨0.62%。

加密货币：比特币24小时内涨0.02%，目前报89514美元。以太币24小时内涨0.22%，目前报2959.2美元。

港股：恒指夜市期指收报26772点，升54点，较昨日恒指收市26749点，高水22点，成交15296张。国指夜市期指收报9169点，较昨日国指收市高水8点。

宏观要闻

美日或联手干预汇市，美元/日元创六个月最大单日跌幅

上周五（1月23日）有交易员报告称，纽约联邦储备银行已联系多家金融机构，询问日元汇率情况。华尔街将这些问询解读为日本可能正在为干预市场、支撑日元铺路，甚至不排除美国政府也加入干预的可能性。尽管财政部最终并未实施干预，但潜在的大额购汇预期令美元/日元重挫1.7%，自159.0上方挫逾300点至156.0下方，创近六个月以来最大单日跌幅，美元指数受累击穿98.0关键支撑。

实际上，美国财政部长贝森特上周就曾指出，日本国债收益率上升是推高美国政府借贷成本的原因之一。投资者与分析师对日本首相高市早苗提前大选的决定，以及其提出的耗资不菲的消费税减免承诺持怀疑态度。日本央行在最近一次货币政策会议上也明确指出，日元贬值已对本国经济构成风险。

美国投资级信用利差降至本世纪最低水平

据媒体，尽管特朗普政府的关税威胁引发其他资产在本周出现波动，美国蓝筹企业债券相对于美国国债的融资成本却降至本世纪以来最低水平，投资者纷纷抢购公司债。根据ICE BofA的数据，投资级企业的借款成本仅比同期限美国国债高出0.73个百分点，这是自1998年6月以来最低的信用利差水平。Aviva Investors核心收益和投资级信贷主管James Vokins表示，对美国投资级债券的需求依然非常非常强劲，而且就利差而言，我们已经接近历史最低水平。

美拟阻挠伊拉克出口石油，纽油价格升逾3%

据英国《金融时报》报道，美国向伊拉克发出威胁称，如果巴格达未能将伊朗支持的民兵组织什叶派武装分子排除在外，并解除其武装，美国将针对伊拉克石油出口销售，收紧巴格达的资金来源。受消息影响，纽约期油价格周五一度跃升3.2%，每桶报61.26美元。

特朗普政府正试图遏制德黑兰在巴格达的影响力，华盛顿正向伊拉克主要政治人物施压，要求对方组成一个排除亲伊朗民兵组织的政府。美国官员在最近数周，与负责组建下一届政府的伊拉克政治领导人举行会谈中，敦促伊拉克方面拿出可信的计划，迅速解除这些组织的武装。如果伊拉克不这么做，美国将采取惩罚性措施，包括经济制裁行动，限制以现金支付给伊拉克用于石油销售的美元供应。

美国领先经济指标在10月和11月再次下滑，消费者信心疲弱是主要原因

美国谘商会商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica评美国11月谘商会指标：美国领先经济指标在10月和11月再次下滑。2025年全年，消费者信心疲弱是领先指标下滑的主要推动因素，次要推动因素是新订单的下降。其他指标在11月表现相对平稳，唯一明显的正面贡献来自劳动力市场数据，如初请失业金人数和制造业每周工作小时数。尽管2025年第三季度实际GDP增长达到4.4%，领先指标仍显示美国经济在2026年可能放缓。

智利矿业协会警示：铜矿供应增长仍需数年方可显现

智利矿业协会警告称，该国新一届政府的增长激励政策或会推动新铜矿产能加速释放，但任何实质性的产量增长仍需数年时间才能落地。该协会的成员涵盖必和必拓集团、英美资源集团等全球矿业巨头在智利的分支机构，其立场与当选总统何塞・安东尼奥・卡斯特的施政承诺高度契合——卡斯特提出将简化审批流程，以此加速矿业投资落地。

卡斯特团队曾表示，未来一到两年内智利矿业产量有望提升高达20%，这将为当前趋紧的铜矿市场注入亟需的增量。然而，矿业协会执行主席 Joaquin Villarino表示，考虑到供应增长背后的结构性难题，对产量增长的预期必须保持现实。Villarino 在周四的一次采访中表示：“协会没有任何依据或估算可以支撑在如此短时间内实现如此规模的增长。生产水平不可能一夜之间改变。

市场降英央行降息押注，押注澳央行加息

英伦银行货币政策委员会(MPC)委员格林(Megan Greene)警告称，美国利率下降将推升英国通胀，这番言论发表后，货币市场随即下调对英国央行减息的押注，互换合约显示，交易员预计英国央行今年将降息36个基点，低于周四的41个基点减幅。英镑兑美元和欧元走强，现时报1.36美元，上扬0.73%。

华侨银行报告指出，尽管美国宏观数据表现仍具韧性，但对美国政策方向反覆不定的担忧，以及去美元化主题再度受到关注，持续限制美元上行空间。澳洲12月劳动力市场数据强劲，加上通胀压力尚未明显消退，巩固投资者对澳洲央行年内加息预期，澳元兑美元创1年多高位。

该行表示，当前市场对澳洲央行2月加息押注约在五成，预期今年累计加息超过两次，澳元或跑赢其他货币，年底目标价0.69，未来两周支持位及阻力位分别为0.68及0.69。兑港元支持位及阻力位分别5.3023及5.3803。

全球公司要闻

瑞银：英特尔14纳米先进工艺落地或促成与头部科技企业合作

瑞银分析师在研究报告中指出，英特尔预计将于今年年底正式推出14A制程工艺设计套件，届时有望与一家乃至多家大型科技企业达成合作意向。分析师表示，英伟达、苹果、亚马逊以及某家高端消费电子厂商，均在英特尔潜在合作客户的名单之列。他们同时提到，这类合作大概率会成为拉动英特尔股价上行的积极催化剂，但对于该业务的盈利前景，我们仍持观望态度。与此同时，瑞银将英特尔的目标股价由每股49美元上调至每股52美元。

中方据报批准阿里巴巴等准备下单英伟达H200芯片

彭博社引述知情人士透露，中国官员已告知包括阿里巴巴集团在内的内地大型科技企业，可准备向英伟达采购H200人工智能芯片。消息称，中国监管部门近日已原则上批准阿里巴巴、腾讯控股及字节跳动进入下一阶段采购准备工作，相关企业现可就实际需求数量等细节展开讨论。作为批出批准的条件之一，北京将鼓励企业同时采购一定数量的国产芯片，但暂未设定具体比例或数目。

今日重要事件

德国1月IFO商业景气指数

美国11月耐用品订单月率初值

澳洲国庆节，悉尼证券交易所休市一日

欧洲央行管委内格尔发表讲话