11月日本出口加速增长！日元疲软优势恐难抵明年川普风险

投资慧眼Insights - 在日本央行12月政策会议前，日本出口迎好消息。日元汇率疲软支撑11月日本出口超预期增长，但市场对2025年出口和经济增长的信心仍不足。

据日本政府12月18日周三公布的数据，11月日本出口总额年增3.8%，高于10月的3.1%和市场预期中值的2.8%。

其中，晶片制造机械和有色金属出口贡献了主要增长，而日本「支柱产业」汽车业出口出现下滑。

有经济学家表示，汽车出口的下降限制了整体出口，这是日本重要产业。全球经济并没有停滞或加速，这使得整体出口难以增加。

值得注意的是，11月日本出口量下滑了0.1%，这表明出口总额的增长很大程度上是日元疲软的推动。

报告显示，11月日元兑美元汇率均价为152.83，年减1.7%。截至发稿（18日），日元汇率报153.66。

展望未来，在川普关税威胁和日本央行继续升息的复杂背景下，各大机构对2025日元汇率的展望不一。到2025年底，汇丰看跌日元至160，高盛看跌至159，而巴克莱、日本三菱、日本三井住友、野村等机构看涨日元至150下方，摩根士丹利更是看升至138。

大和综合研究所的经济学家秋元主厨指出，这份结果并不像看起来那么好。他预计，未来日本出口可能会保持平稳，因为晶片制造设备的强劲需求将会被美国经济温和放缓、以及当选总统川普贸易政策的风险所抵消。

据路透社日前的一项调查，约四分之三的日本企业预计川普2.0政府将对日企的整体商业环境带来负面影响。