日元大跌2%！美联储降息无法助力升值？【外汇周报】

上周（9/16-9/20），美元指数跌0.37%，非美货币多数上涨。其中，欧元涨0.79%，日元跌2.16%，澳元涨1.54%，英镑涨1.52%。

上周，欧元/美元（EUR/USD）涨0.79%，主要原因是美联储大幅降息50基点。

美联储将联邦基金利率从5.25%~5.50%降至4.75%~5.0%，点阵图显示美联储今年剩余时间将降息50个基点，明年再降100个基点。

虽然之后鲍威尔鹰派表示，美联储并非急于降息，也警告不要将大幅降息视为未来的常规节奏。

但市场对于今年年内的降息预期居高不下。根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储11月将降25基点，12月再一次性降50个基点，总共降息75基点。

【图源：CME FedWatch Tool】

值得注意的是，欧元区经济数据依旧偏弱。分析指出，如果欧元区经济继续走弱，那么市场可能会提高对欧元区的降息预期，欧元/美元未来的上涨空间可能有限。

摩根士丹利悲观预计，随着欧洲央行加大降息力度以应对经济衰退，以及11月的美国大选可能会提振美元，到今年年底，欧元/美元将贬值至1.02。

不过更多分析师认为，尽管欧元升值空间有限，但年底目标价仍能维持在1.12左右。

本周关注：

本周关注欧美PMI以及美国PCE、劳动市场数据。如果美通胀下行且失业数据上行，将打击美元，欧元/美元将继续上涨。相反若经济数据“美强欧弱”，欧元/美元将下跌。

技术面上，欧元/美元在1.11附近震荡，若跌破21日均线，则下跌概率较大，支撑点位看前低1.10。相反若持续站稳21日均线之上，下一目标价看1.12。

【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】

上周，美元/日元（USD/JPY）涨2.16%，主要原因是风险偏好回暖以及日央行行长放鸽。

日本央行如期维持利率不变，日本央行行长植田和男表示，通胀上行风险正在消退，加息需要更加小心。

该发言被市场认为偏向鸽派，因此在新闻发布会期间，日元汇率跳水。

分析指出，日本央行的耐心加上近期风险情绪的改善，可能会使套利交易回归，对日元造成压力。

摩根士丹利表示，日本央行仍处于评估7月意外加息影响的阶段，考虑到价格传导的滞后效应，不急于再次加息。高盛认为，确认通胀反弹需要时间，日本央行下次加息最佳时点仍是明年1月。

接下来的市场关注焦点，转向日本自民党总裁选举。

9月27日日本将举行自民党总裁选举。考虑到政策主张，若石破茂当选，将提振日元，而若高市早苗当选，将给日元带来贬值压力。

本周关注：

本周关注日本选举和美国方面经济数据。若美国经济软着陆迹象加强，美元/日元将进一步上涨。

技术面上，美元/日元突破21日均线，显示反弹势头较强劲，若持续站稳该均线之上，下一目标位看146~147。相反若跌破21日均线，支撑点位看140附近。

【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】