三大迹象表明山寨币季节已死，交易者押注于前三大加密货币

山寨币面临困境，比特币在地缘政治紧张局势加剧的情况下徘徊在105,000美元支撑位附近。

衍生品数据显示，尽管大规模清算冲击交易所，交易者仍在押注比特币、以太坊和XRP。

尽管市场情绪改善，山寨币价格仍未能跟上机构和零售投资者的资金流入。

山寨币季节是一个时间段，在此期间，按市值排名前50的山寨币中有75%在90天内表现优于比特币。交易者在每个市场周期中都期待山寨币季节，以便在资金从比特币转向其他加密货币时获利。

当前的市场周期与以往不同，因为机构支持比特币、以太坊和各个行业的顶级加密货币，而不是将资金转向山寨币。表情包币、人工智能代理代币和以太坊第二层链在过去六个月中多次上涨，类似于之前的山寨币季节。

当前的市场情景伴随着地缘政治紧张局势上升、大规模市场清算和比特币价格下跌，可能会延迟或潜在地结束山寨币季节的周期性到来。

山寨币出现了什么问题？

山寨币季节指数是一个指标，衡量是否为山寨币季节，范围从0到100，目前读数为14。该值对应于一个比特币季节，在这个季节中，比特币的收益对交易者占主导地位，比特币的表现优于排名前50的山寨币。

当该指标超过75时，视为山寨币季节。该指标显示，自5月中旬以来，一直是比特币季节，当前值低于25。

山寨币季节指数 | 来源：Blockchaincenter

截至6月23日，该指数达到两年来的最低水平，标志着底部，打击了市场参与者对其山寨币持有收益的希望。

机构并没有将资金转向山寨币，而是将资金投入比特币、以太坊和XRP投资基金，并将其导向ETF等投资工具。数字资产资金流动报告显示，与其他山寨币相比，比特币、以太坊和XRP投资基金在过去一周、当月和年初至今吸引了大量资金流入。

数字资产资金流动 | 来源：CoinShares每周报告 

虽然以太坊、XRP和其他加密货币仍然被视为山寨币，但这些代币在市值排名中位列前列，并在2025年获得了机构资金转入其投资基金的收益。

战争的后果、比特币价格下跌和衍生品活动

比特币在上周几乎整个时间内稳定在100,000美元的里程碑上，直到美国对伊朗的打击将比特币推至90,000美元。最大的加密货币从下跌中恢复，并在周二稳定在105,000美元的支撑位上。

来自Coinglass的衍生品数据显示，加密市场的清算超过了4.7亿美元，交易者正在押注比特币、以太坊和XRP这三大加密货币。未平仓合约（OI）是一个跟踪资产中所有未平仓衍生品合约价值的指标，在过去24小时内，比特币、以太坊和XRP均观察到增加。

前五大加密货币衍生品活动 | 来源：Coinglass

加密恐惧与贪婪指数跟踪交易者的情绪，显示交易者目前处于“贪婪”状态，情绪从上周的中性改善。“贪婪”对应的值为65，意味着交易者对加密货币有需求。

该跟踪器有助于识别在地缘政治危机和关键事件期间加密货币的需求和交易者的情绪。

加密恐惧与贪婪指数 | 来源：Alternative

比特币在撰写时交易价格为105,073美元，日内下跌0.25%。