【比特日报】ETF连续第四周净流出！比特币7万下方悲观震荡，警惕又一波剧烈下挫

周三(2月18日)比特币继续在7万美元关口下方震荡，在更广泛的市场波动背景下，投资者担忧人工智能对经济的影响，比特币延续了为期四周的跌势。

亚洲交易时段，比特币基本持平于6.75万美元附近，昨日一度下跌3.2%至66,604美元，随后收窄跌幅。近几个月比特币往往与科技股同向波动：它跟随美国股市早些时候的回落而走低，但当美股随后小幅反弹时，比特币未能同步回升。

（来源：彭博）

情绪非常悲观

《Crypto is Macro Now》通讯作者Noelle Acheson表示：“加密市场的情绪显然非常悲观。传统机构在采用加密资产方面取得了明显进展，但这并未反映在整体价格上，反而让情绪更加受挫。”

交易员难以评估AI前景，导致华尔街在又一个震荡交易日里股价大幅波动。市场既担心AI可能颠覆经济的部分领域，又怀疑科技巨头在AI上的巨额投入短期内能否带来显著回报。

资金流向仍是比特币的逆风：上周美国上市的比特币交易所交易基金（ETF）净流出3.6亿美元，已连续第四周出现净流出。市场情绪依旧脆弱。CryptoQuant的“恐惧与贪婪指数”周一报10/100，处于“极度恐惧”区间。

做市商Wincent市场总监Paul Howard预计，比特币在寻找新的情绪驱动因素之际可能进入盘整。他表示，周五即将出炉的美国最高法院有关关税的裁决，可能比例行发布的美联储会议纪要或通胀数据更具影响力。

投资者也在讨论比特币是否已经形成坚实底部。许多人认为60,000美元是关键支撑位，但加密税务平台Koinly首席执行官Robin Singh警告称，如果市场风险偏好进一步恶化，该支撑可能难以守住。

6万是底部吗？

Singh表示：“一次宏观层面的波动、又一波不确定性，甚至只是维持在6.5万美元附近的持续震荡，都很容易触发更剧烈的下挫，回吐至5万美元区间。”

此外，据彭博对美国证监会（SEC）第四季度申报文件的分析，哈佛大学在最新一个季度削减了比特币敞口。该校出售了iShares比特币信托ETF（IBIT）150万股。尽管如此，该持仓仍位列其最大持仓之列——仅次于Alphabet和黄金。同时，哈佛还首次建立了iShares以太坊信托ETF的持仓，从而首次获得对第二大加密货币的敞口。另一方面，达特茅斯学院的捐赠基金则增加了比特币和以太坊的持仓。

Bitwise Asset Management首席投资官Matt Hougan表示：“我预计这轮熊市后的复苏将是圆弧形的，而不是V形反转。事实上，加密领域有很多非常好的消息并没有被市场认可。随着时间推移，市场终会反映出来。”

比特币衍生品市场快速降温

CoinGlass数据显示，总未平仓合约已从2025年10月超过940亿美元的峰值，降至440亿美元，跌幅达55%，为自2023年4月以来最深的一次回撤。通常而言，未平仓合约上升意味着有新增资金流入衍生品市场、交易者信心增强；反之，未平仓合约下降则表明交易者在降低杠杆、退出投机性押注。

专家将本轮“去风险”情绪归因于多重催化因素，包括美元走弱、海外战争、日本债券市场动荡，以及AI对传统科技公司商业模式的“颠覆性风险”。

上周公布的美国非农就业报告强于预期（1月新增就业13万人），打压了市场对进一步降息的预期，机构的大规模抛售尤为明显。

加密交易所Bitfinex的分析师对Decrypt表示：“这在很大程度上抵消了那些仍对比特币保持长期看多方向性观点的实体所带来的正向仓位，比如Strategy（原MicroStrategy）。”

尽管部分链上指标释放出阶段性缓和信号，但比特币近两周始终难以稳固站上70,000美元关口；与此同时，传统股市（尤其是科技股）投资者信心也在走弱。

分析师称，1月通胀数据降温引发了一波比特币现货买盘，并迫使永续合约市场的空头回补、平仓。

承压迹象

Glassnode周一在Telegram发布的简报指出，本月这轮下跌后，比特币长期持有者出现“承压迹象”，同时累积（吸筹）趋势相对偏弱，可能引发更深的回调。2月6日比特币下探至62,800美元，对长期持有者造成的“上方压力”可与2022年5月LUNA崩盘期间相提并论，属于“在更深熊市阶段才常见的、较为罕见的信念转变”。

上周五公布的美国消费者物价数据同比上涨2.4%，低于12月的2.7%，缓解了市场对通胀黏性会推迟降息的担忧。这一变化在周末一度推动比特币短暂回升至70,000美元上方，尽管衍生品交易者仍在降低敞口。

未平仓合约继续下行、资金费率转为负值，表明这轮反弹更多由空头回补与现货需求推动，而非新增杠杆多头押注。

Nansen Research首席分析师Aurelie Barthere对Decrypt表示，尽管比特币已回吐“特朗普当选后”的全部涨幅，但这种温和的乐观并不意味着投资者已经完全离场。

她称：“对于有耐心、愿意长期持有，并相信更有利的加密监管仍可能延续（尽管节奏更慢）的人而言，这个价位可能适合作为谨慎、耐心进行定投（DCA）的水平。”